何为“改革无牛市，转型有牛股”？

十八届三中全会定调全面深化改革，改革触及中国经济当前面临的深层次矛盾，从建立新的制度和机制入手来解决矛盾，必将对经济的长远发展产生积极深刻的影响。

改革明年将进入全面推进的阶段，但凡市场化的改革，包括财税、金融、国企、资源定价等，对于国有垄断行业，传统制造业、银行业等企业来说无疑是负面的，因为这些企业在当前资源配臵格局中享受了高溢价；而对于新兴产业、民营优质成长企业而言，无论在能源、原材料等基础资源配臵，还是在资金获取上当前都处于不利地位，将在市场化改革的进程中受益。在当前资本市场上，前者却是处于主导地位，后者占比明显较低。

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