春节后首个交易日银行间质押式回购利率走高，意味着资金面仍然紧张，而下周4800亿元资金到期，使得流动性面临大考。

流动性面临大考

昨日银行间质押式回购利率开盘走高，隔夜回购利率跳涨，开盘升至4.27%，大涨127个基点；7天期回购利率升50个基点至5.6%。根据往年经验，春节后银行间流动性一般会适度缓解，然而昨日资金价格大涨表明节前稍微缓解的流动性并未根本改善。

春节前一周，由于银行间资金紧张，央行开展了3750亿元的逆回购操作，随后银行间资金价格下跌。不过，逆回购操作将在下周到期，使得流动性再次面临大考。2月11日，3300亿元逆回购将到期。2月13日，1200亿元逆回购和300亿元国库现金定存到期。由此计算，下周公开市场将形成自然净回笼4800亿元。

市场普遍预测，央行将在下周继续使用逆回购工具，以便将这数千亿元的到期资金进行展期。同时，也有经济学家建议，频繁使用逆回购并不明智，不如调降一次存款准备金率。

方正证券(5.67,0.04,0.71%)策略分析师左俊义告诉《大众证券报》记者，2月份资金面有缓解的可能，但存在较大的不确定性。首先，央行节后态度仍不明朗，或许将影响后续资金面缓解。其次，从历史的经验来看，春节取现资金一般在2-3月份逐步回流银行系统，但是回流规模也不确定。

三只新股周二申购

根据新股发行安排，晶方科技将于下周一在上交所挂牌上市，市场预计其首日表现仍是波澜不惊。

晶方科技主营业务为集成电路封装测试，发行价为19.16元，网上发行4533万股，网下发行1134.42万股，老股转让1947.73万股，发行市盈率为33.76倍，大幅低于46.73倍的行业平均市盈率。

由于晶方科技发行估值较低，多家机构对其上市表现较为乐观。国泰君安预计晶方科技上市首日定价在24.40-29.98元之间，上海证券预计首日股价可能涨到22.81-27.37元。

此外，下周二有东易日盛、登云股份、岭南园林等三只新股开始申购。顶格申购的话，东易日盛可最多申购1.20万股，需25.2万元；登云股份最多可申购8000股，需要8.128万元；岭南园林可申购4000股，需8.928万元，顶格申购三股共需42.256万元。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与金投机构网无关。金投机构网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。