由于市场预期石油输出国组织OPEC可能延长减产至明年年底，上周油价曾触及逾两年半高位。不过随着会议时间的临近，加上俄罗斯尚未对此进行表态，市场人士对此有所担忧：当前存在不会达成将减产协议延长九个月的可能，这给油价带来一定下行压力。

俄罗斯成不确定性因素

周二（11月28日），据路透援引知情人士消息称，OPEC与非OPEC产油国技术委员会支持延长石油减产协议至2018年年底，前提是在明年6月进行评估。该消息与之前OPEC表态的消息一致，该组织于上周五会议指出需要延长现有的原油减产计划至明年底，预计明年6月后原油市场将再平衡。

但对减产具有重要影响力的俄罗斯此前表示，将与OPEC共同减产，支持延期，但偏向于延期6个月而非OPEC建议的9个月。俄罗斯经济部长马克西姆也表示，减产协议损害了俄罗斯10月的经济增长：减产协议对俄罗斯原油生产产生了直接的负面影响；此外由于生产限制，俄罗斯的投资活动也受到了间接影响。

值得一提的是，本周四(11月30日)，OPEC将在维也纳会议召开会议。如今OPEC全体成员国一致支持延长减产协议9个月，等待俄罗斯回应。

美国增产预期打压油价

自2016年年中以来，美国原油日产量已增长15%至966万桶/日，与俄罗斯和沙特的产量相差不大，而且钻探活动的增加，意味着产量可能会增加。

此外，上周，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示，美国11月24日当周石油钻井总数大增9座，创6月份以来最大单周增幅，为自7月份以来首次增加。

高盛：油价存在下行风险

高盛表示，鉴于俄罗斯尚未同意沙特延长减产9个月至明年年底的提议，而且基本面显示石油市场正在加快再平衡步伐，因此周四的OPEC会议结果比平常存在更大的不确定性，油价存在下行的风险。“当前原油价格以及对延长减产协议缺乏共识，主要因对油市再平衡的进程存在不确定性以及当前处于63美元的布伦特油价。”

高盛在研究报告中称，目前距减产协议到期还有四个月，且油市再平衡的进程加快，现在推动延长减产协议九个月，与此前的减产效果应靠数据衡量的言论不符。该机构还补充道，由于目前的油价、市场结构和头寸状况已经反映了延长减产9个月的高概率，所以后市的风险偏向于下行。