2014年8月12日

宏观纵览

·         风险情绪持续升温 市场迅速从最近地缘政治紧张局势升级造成的恐慌中复苏，“风险情绪”成为主导。不过与数月前相比，资产之间的关联性有所下降。有关乌克兰的报道互相矛盾，但整体而言事态可能正在进一步恶化。尽管如此，昨天欧洲多数股市仍上涨超过1%。北约秘书长安诺斯·福格·拉斯穆森（Anders Fogh Rasmussen）表示，他认为俄罗斯对东乌克兰进行军事干预的“可能性非常大”，同时北约没有发现乌克兰边境数万俄罗斯军队有任何撤退的迹象。不过，美元/俄罗斯卢布日内多数时间呈下跌趋势，表明市场未受乌克兰局势发展的影响。

·         虽然由于市场对避险资产的需求减少，周五“风险情绪”升温拖累美元下滑，但周一的情况则完全不同。美元兑G10主要货币普遍上涨，兑新兴市场货币则是涨跌互现。原因是我们昨天确认的一些跌幅较深的货币反弹（尤其是巴西雷亚尔和墨西哥比索）。由于REINZ房价指数和房屋销售量跌幅双双超过预期，纽元成为夜间表现最差的G10货币。鉴于价格在欧洲开盘时并未显示复苏的迹象，新西兰出现越来越多的不利消息，我可能不得不放弃看多纽元的观点。与此同时，过去24小时表现最佳的两大货币——挪威克朗和加元今天在亚洲早盘出现回落。投资者可能抛售获利。

·         欧元/美元懒理欧洲股市的上涨，昨天下跌。欧洲央行行长德拉吉在上周的新闻发布会上表示，“目前汇率下跌的基本面远好于两至三个月前的情况。”他指出“短期资本流入下降”是其中的一个基本面。在乌克兰危机的扰攘下，海外投资者流入欧洲股市的资金减少，更遑论对欧洲增长放缓的担忧。这将逐渐侵蚀欧元的支撑力量，所以我仍然看空欧元/美元。

·         尽管乌克兰危机未必会对大多数欧元区经济体构成如此重大的影响，但可能通过通胀效应影响外汇市场。欧盟全部农产品的4.5%出口至俄罗斯。假设多个出口现在转移到国内市场，这将导致食品价格下跌（或者至少抑制涨势），加剧通胀的下行压力。所以说，乌克兰危机只会增加欧洲央行放宽的概率。

·         今日焦点：欧洲方面今天的主要事件是德国8月份的ZEW调查指数。现况指数和预期指数料双双下滑，因为德国受俄罗斯制裁的冲击最大。预计指数下跌将增加最近欧元区复苏放缓的迹象，尤其是区内最强大的经济体德国的放缓势头。报告也将进一步增加欧元/美元的下行压力。

·         美国方面，7月份NFIB小企业信心指数预计将达到2007年10月以来的最高水平。由于美国多数就业来自小企业，因此该指数十分关键。同时将要公布的还有6月份空缺职位和劳动力调查报告（JOLTS），预计与5月份相比，空缺职位数将出现轻微的下滑。在经历两个月的强劲增长后，这一走势比较正常。虽然该指数对市场的影响不大，但是由于美联储强调整体的就业形势，因此目前获得较多的关注。

·         周二没有发言人讲话。

欧元/美元在ZEW调查公布之际回落至1.3400下方

·         欧元/美元周一下跌，回落至1.3400下方。RSI下穿50的关口，而MACD转为负面，即将跌破虚线。有鉴于此，加上8月份德国ZEW指数（今天稍后公布）预计下滑，我认为价格可能继续下跌，挑战上周的低位1.3330 (S1)。我认为，整体的前景仍然利空，因为价格落在长期蓝色下行通道（连接日线图的高点和低点）内。但只有跌破1.3300 (S2)，才能证实未来的低点下移，并可能巩固趋势。

·         支持位：1.3330 (S1)、1.3300 (S2)、1.3200 (S3)

·         阻力位：1.3445 (R1)、1.3500 (R2)、1.3540 (R3)

欧元/日元从135.70反弹

·         欧元/日元从支持位135.70 (S2) 和紫色下行通道的下限反弹。价格突破136.40 (S1)，目前落在137.10 (R1)的阻力位下方。如果坚定突破，可能升至通道的上限或下一个阻力位137.85 (R2)附近。不过，只要价格落在通道内，短期走势仍然利空。我认为任何进一步的上涨都是一波盘整。日线图显示，50周期移动均线接近200周期移动均线，短期内如果出现利空交叉，欧元/日元前景可能进一步转差。

·         支持位：136.40 (S1)、135.70 (S2)、135.50 (S3)

·         阻力位：137.10 (R1)、137.85 (R2)、138.45 (R3)

英镑/美元是否会跌至1.6700？

·         英镑/美元跌破1.6800（支持位变成阻力位），预示低点下移，趋势可能下跌。如之前的评论所述，我认为价格跌破1.6800，将预示着进一步下滑，可锁定关键支持位1.6700 (S1)。只要英镑/美元在蓝色下跌趋势线和两条移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，短期走势仍然利空。日线图显示，价格仍然落在80天指数移动均线下方，证实我认为价格近期内可能下滑的观点。

·         支持位：1.6700 (S1)、1.6655 (S2)、1.6600 (S3)

·         阻力位：1.6800 (R1)、1.6880 (R2)、1.6950 (R3)

黄金在1305附近徘徊

·         黄金周一走势平静，仍然在1305 (S1)的支持位附近徘徊。如果跌破此支持关口，则可锁定下一个支持位1295 (S2)。1小时图显示，金价和动力指标出现负背离，而日线图显示，价格形成射击星K线图，巩固我认为未来可能下行的判断。然而，50天和200天移动均线仍然上下整理，同时日线图的指标接近中立，令整体走势维持盘整。

·         支持位：1305 (S1)、1295 (S2)、1280 (S3)

·         阻力位：1325 (R1)、1345 (R2)、1355 (R3)

WTI依然缺乏方向

·         WTI继续整固，仍然在96.50 (S2)的支持位和98.65 (R1)的阻力位之间。有鉴于此，我认为走势继续盘整，可维持中立，等待明确的趋势方向。如果坚定突破98.65 (R1)，则预示未来的高点上移，短期趋势可能逆转；另一方面，只有跌破96.50 (S2)，才预示着之前的跌势持续。技术指标方面，RSI落在50水平，而MACD靠近零线，双双盘整，佐证我目前维持中立的取态。

·         支持位：97.00 (S1)、96.50 (S2)、95.85 (S3)

·         阻力位：98.65 (R1)、99.45 (R2)、100.45 (R3)