2014年8月13日

宏观纵览

美国就业市场传利好  昨天外汇走势整体维持在近期的波动范围。英镑、澳元、加元和挪威克朗兑美元纷纷上涨，而其余G10货币过去24小时基本维持不变。市场的避险情绪增加，原因是欧洲和美国股票下跌，而多个新兴市场货币已经完成从最近的跌势中反弹。油价大跌（参见下文）拖累俄罗斯卢布领跌，但墨西哥比索领涨我们所追踪的新兴市场货币。

欧元/美元昨天下跌，原因是德国8月份的ZEW两项指数跌幅均超预期。然而，价格在上周三的低点1.3330 (S1)上方获得支撑。我们认为跌势仍然完好（参考技术分析）。 

美国的消息利好，但未能为美元带来整体的支撑。NFIB 小企业乐观指数略低于预期，但“计划招聘”指数从12%增加到13%。紧接着，空缺及劳工流动调查（JOLTS）报告超估计，新增职位升至13年的最高水平，远优于预期的下跌。更多私人部门的企业主增加招聘，裁员减少。同时，更多人辞职，预示着他们对寻找工作的信心增强—— 所有消息均利好劳动力市场，鼓舞美联储的决策者。不过，长期联邦基金利率预期仍然下跌2基点。我仍然认为，消息证实欧洲央行行长德拉吉最近所说的，美国（和英国）与欧元区货币政策的“路径分化”，进一步增加最近美元的利好消息。

英镑走强值得关注，因为英国唯一公布的数据是BRC/KPMG零售销售数据，且该指数大幅下跌。该指数能够很好地体现英国的零售销售，因此可能大幅利空英镑。市场似乎预计今天英国央行的通胀报告将传出利好言论，这将成为今天的主要焦点（参考下文）。

加拿大统计局表示，周四将修订7月份的劳动力市场报告，因为最近的数据出错，消息推动加元走强。8月8日最初的报告表示，加拿大月内仅增加200个职位，远低于预期的2万个。数据错误可能令职位的增长被低估。在修订指数公布前，加元有望维持走强。

由于全球经济前景转淡，国际能源署将2014年世界原油需求的预测下调，拖累油价下跌。该机构指出，第2季度的需求增长可能跌至两年多以来的最低水平。报告指出，“尽管利比亚、伊拉克和乌克兰出现武力冲突，但今天原油市场的供应似乎远好于预期，大西洋盆地甚至传出石油过剩的消息。”受此影响，布伦特原油大幅走低。美国的水力压裂法改变了全球石油供应的图景。随着美国再度重回伊拉克，风险溢价下滑，油价可能进一步下降。

日本第2季度的GDP略高于预期，但仍然是糟糕的季度环比下跌-1.7%（经季节调整），预期则是-1.8%。消息对日元的影响有限。不过，这凸显了日本一方面希望改善政府债务过高的财政状况，另一方面希望摆脱通缩困境自相矛盾的目标。显然，部分日本的决策委员会委员同意我的看法；7月份的政策委员会会议记录显示，“部分成员”认为，委员会在两年内认为通胀回到2%的主流观点存在“相当大的不确定性”。我认为，最终他们需要诉诸于更多的货币刺激措施，从而可能拖累日元下滑。

今日指标：今天欧洲盘口的焦点是英国。英国6份的失业率估计将从6.5%跌至6.4%，显示经济的疲势舒缓。另一方面，预计平均周薪料将下滑，抵消失业率下跌带来的利好。除了就业数据外，英国央行行长卡尼将发布季度通胀报告，包括新的经济预测。货币政策委员会可能仍然无法确定首次加息的时机，所以增长和通胀预测料不会作出重大调整。关键点是对经济疲弱的估计，以及在平均收入下跌之后，是否会有所减少。

欧元区6月份的工业产量预计将小幅反弹。德国和法国还将公布7月份的CPI终值，和往常一样，估计和初值一致。

美国公布6月份的零售销售。广义的零售销售和扣除汽车及汽油的波动性因素后的数据，预计分别是维持在环比增长0.2%不变和环比增长0.4%。此外，还将公布MBA截至8月8日止周内的按揭申请。

除了英国央行行长卡尼外，今天还有两名发言人：纽约联储主席杜德利(William Dudley)以及波士顿联储主席Eric Rosengren也将发表讲话。

欧元/美元在1.3330的上方获得支撑

欧元/美元昨天大跌，原因是德国8月份的ZEW两项指数跌幅均超预期。然而，价格在上周三的低点1.3330 (S1)上方获得支撑。我仍然认为，整体的趋势仍然向下，因为价格落在长期蓝色下行通道（连接日线图的高点和低点）内。但只有跌破1.3300 (S2)，才能巩固下跌的判断。如果跌破，则可证实未来的低点下移，可能进一步跌至1.3200 (S3)。日线图显示，14天RSI和价格走势出现正背离，而每日MACD即将上穿虚线。因此，虽然长期走势看跌，但目前我维持中立，等待动力指标和价格走势趋于一致。

支持位：1.3330 (S1)、1.3300 (S2)、1.3200 (S3)

阻力位：1.3445 (R1)、1.3500 (R2)、1.3540 (R3)

美元/日元在102.35受阻

美元/日元昨天上涨，但止步于102.35 (R1)的阻力位。如果坚定穿过此阻力区间，可锁定下一个阻力位102.75 (R2)。RSI站上50并上扬，而MACD已经穿透虚线并释放利好信号。加上日线图的锤子K线图，进一步证实未来可能继续上扬。只要价格落在前一个下跌通道的上限，我认为前景仍然谨慎利多。不过整体而言，需要收在103.00 (R3)的区间上方，才能证实日线图的高点上移，可能孕育新的长期涨势。

支持位：102.05 (S1)、101.80 (S2)、101.60 (S3)

阻力位：102.35 (R1)、102.75 (R2)、103.00 (R3)

欧元/英镑在英国央行的通胀报告公布前下跌

欧元/英镑在0.8000 (R2)附近受阻后下跌，此后在0.7950 (S1)觅得支撑，略高于紫色上升通道的下限。尽管价格在通道内形成更高的高点和更高的低点，但鉴于动力指标出现负背离，今天我将维持观望，等待动力指标和价格走势互相佐证。此外，只有在0.8000 (R2)的心理关口上方形成更高的高点，此水平与3月18日-7月27日下跌区间23.6%的回撤线重叠，才能证实涨势延续。这似乎不大容易，至少今天如此。等待今天英国央行的季度通胀报告，观望是否能够对欧元/英镑释放清晰的技术前景。

支持位：0.7950 (S1)、0.7920 (S2)、0.7905 (S3)

阻力位：0.7980 (R1)、0.8000 (R2)、0.8080 (R3)

黄金未能上涨

黄金试图上行但未果，再次回跌至1305 (S1)的支持位上方。如果跌破此支持关口，则可锁定下一个支持位1295 (S2)。1小时图显示，金价和小时图两个动力指标仍然出现负背离，而日线图显示，价格形成射击星K线图，证实未来可能利空。不过，50天和200天移动均线仍然上下整理，日线图的指标接近中立，整体走势继续盘整。

支持位：1305 (S1)、1295 (S2)、1280 (S3)

阻力位：1325 (R1)、1345 (R2)、1355 (R3)

WTI周二有所下滑，但在97.00 (S1)的支持位附近获得支撑，仍然落在96.50 (S2) 的支持位与98.65 (R1)的阻力位之间。有鉴于此，我认为短期走势仍然盘整，在趋势清晰之前我们继续维持中立。如果坚定突破98.65 (R1)，则预示未来的高点上移，短期趋势可能逆转；另一方面，只有跌破96.50 (S2)，才预示着之前的跌势持续。

支持位：97.00 (S1)、96.50 (S2)、95.85 (S3)

阻力位：98.65 (R1)、99.45 (R2)、100.45 (R3)