2014年8月18日

宏观纵览

乌克兰谈判令利差交易显吸引力 有时候市场似乎乐于忽视外面发生的事情，但从周五的行情以及周一开盘的情况来看，又不完全是这样。上周五出现大规模的避险走势，这是因为有报道指乌克兰在其境内攻击并摧毁了一支俄罗斯救援车队，但俄罗斯认为这篇报道是“纯属臆造”。股市下滑，由于美元走强，利差交易回落。美元兑日元下滑，尽管德国DAX指数从高位回落2.7%，但欧元兑美元相对来说没有受到太大影响（下跌不超过30点）。无论如何，俄罗斯的再三承诺安抚了市场，另外，乌克兰、俄罗斯、德国和法国外长周末举行了会晤，进行停火谈判。

我认为，尽管停火谈判不会马上成功，但仅仅会晤和谈判就已经是进展，可能刺激今天的风险性投资。因此，套息交易应该会重回市场，同时我预期新兴市场货币将受益。从周五的价格走势来看，土耳其里拉、俄罗斯卢布、波兰兹罗提、南非兰特和匈牙利福林预期可收复大部分失地。从基本面来看，警惕里拉。当然，卢布对乌克兰局势的反应最为迅速和敏感。另外三种货币的基本面更为稳固，尤其是东欧货币。

英镑今天上午上涨，原因是《星期日泰晤士报》援引英国央行行长卡尼的话，即央行无需等待工资上涨的“事实”才加息。更多在1.70附近沽空的投资者可能决定获利，或者是等待底部建立新长仓的投资者推动此次上涨延续。参考技术分析了解详情。

周五，乌克兰的消息刺激原油飙涨，但今天上午较纽约收盘的水平轻微下滑。中东的事件似乎利好原油—— 由于美国的轰炸阻止了伊斯兰国家的战机，库尔德的军事力量增强；同时利比亚的产量回升，因为锡尔德港口准备运输原油。我认为原油的基本面前景利淡。同样，尽管紧张局势加剧，但上周黄金回落也释放不利信号。

今日事件：周一市场非常淡静。亚洲早盘，英国公布8月份的Rightmove楼价指数显示，8月份的售价实际下跌2.9%，显示在7月份下跌0.8%后加剧下滑的势头。

欧洲盘口，欧元区公布6月份的贸易收支平衡，美国公布7月份的全美房屋建造协会市场指数。

本周展望：关注央行动态（跟以往一样）：重点是周三美联储公布7月29日-30日的货币政策会议纪要，以及英国央行公布8月份的会议纪要。英国央行行长卡尼周三表示，货币政策委员会对经济放缓的水平有着“广泛不同的观点”，这增加了会议纪要出现投反对票的可能性。周四到周六，美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔举行央行行长年会。本次会议的主题是“重新评估劳动市场活力”。此次会议预计不会对未来货币政策提供直接的指引，但我们可能从中窥视美联储对最近劳动市场状况的解读，从而更好地理解美联储对未来经济数据的反应。失业率下跌以及申请失业救济人数占人口的百分比极低，是否意味着劳动市场稳健？还是异常庞大的长期失业人数和工资增长水平低意味着就业需求依然疲软？美联储主席耶伦周五的演讲或许能就这些问题给出一些答案。欧洲央行行长德拉吉周五稍后也将发表讲话。最后是周二澳大利亚储备银行公布最新的货币政策会议纪要，为本周画上圆满句号。他们在此次会议中一致投票维持利率在2.5%不变。

本周指标：周四采购经理人指数（PMI）。周二：新西兰公布2季度的生产者价格指数（PPI），英国公布CPI和PPI。预期美国7月份的房屋动工量和建筑许可双双上涨。周三：7月份日本的贸易赤字料将收窄。周四是PMI日！欧洲盘口，在欧元区两大国家德国和法国公布8月份的PMI初值后，欧元区也将公布8月份的PMI初值。稍后，美国公布Marit制造业PMI初值以及7月份的现房销售数据。

欧元/美元有所上涨

欧元/美元周五有所上涨，但维持在最近1.3330 (S1)的支持位和 1.3415 (R1)的阻力位之间。尽管价格仍然落在长期蓝色下行通道（连接日线图的高点和低点）内，我仍然维持中立。只有跌破1.3300 (S2)，才能巩固下跌的判断。此外，14天RSI和价格走势仍然出现正背离，而每日MACD上穿信号线，即将上涨。这增加了我持平的观点，因为价格可能准备反弹，也可能开始进入整固。

支持位：1.3330 (S1)、1.3300 (S2)、1.3200 (S3)

阻力位：1.3415 (R1)、1.3445 (R2)、1.3500 (R3)

英镑/美元跳空高开

英镑/美元周一跳空高开，《星期日泰晤士报》援引英国央行行长卡尼的话，即央行无需等待工资上涨才加息。价格回到1.6700上方，但仍然低于浅蓝色下跌趋势线。RSI退出超卖区间并上涨，而MACD虽然为负，但上穿信号线。我认为盘整势头可能继续，挑战阻力位1.6755 (R1)或蓝色趋势线。日线图显示，价格仍然低于80天指数移动平均线，只要维持在此，我认为任何进一步的上涨都只是回撤。

支持位：1.6700 (S1)、1.6655 (S2)、1.6600 (S3)

阻力位：1.6755 (R1)、1.6815 (R2)、1.6885 (R3)

美元/日元触及102.70后大跌

美元/日元在102.70 (R1)受阻后大跌，但止步于102.10 (S2)，即8月8日-8月15日上升趋势50%的回撤线，之后有所反弹。鉴于RSI仍然低于50，而MACD跌破虚线，不排除进一步下跌，可能再次触及102.10 (S2)的支持位。然而，只要高点下移的可能性存在，并且价格落在前一个下行通道的上限之上，我仍然认为前景谨慎乐观。不过，整体而言，需要收在103.00 (R2)的区间上方，才能证实日线图的高点上移，可能孕育新的长期涨势。

支持位：102.25 (S1)、102.10 (S2)、101.85 (S3)

阻力位：102.70 (R1)、103.00 (R2)、104.00 (R3)