宏观纵览

· 一路狂奔而又原地不动 上周的走势非同一般!动作频频最终还是原地踏步!周三，10年期国债出现10西格玛的异常波动，周末的波幅达42基点，然而周五收在2.20%，仅略低于上周的2.28%。周内，标普500的波幅为5%，但最终收市仅下跌1%，波动率指数周内维持在22不变，但周内的高点一度达31。美元指数下跌 0.2%，相比数日来的波动，并不算大。上周，美元甚至兑挪威克朗、加元、日元和英镑上涨。

· 是什么安抚了市场?部分原因是欧洲央行一些若有若无的支持。欧洲央行管理委员会成员Coeure表示，欧元区正处于“危机时刻”，尽管周四Nowotny 表示，购买计划“最早”会在12月开始，但Coeure也说，他们将在“未来几天内”开始购买资产抵押债券和担保债券。甚至超级强硬派的魏德曼也表示说， “欧洲央行资产购买计划反映了向量化宽松政策转变的理念，”但他认为这不一定是好方法。所有这些评论的要点显然是欧洲央行正在倾向在不远的将来实施近似量化宽松的政策，对市场形成刺激，虽然有些欧洲央行委员会成员明显不支持这种做法。另外，希腊市场也趋于冷静，周五希腊10年期国债收益率下跌90个基点，股票市场飙升大约7%。

· 美联储成员的讲话也峰回路转。就在Bullard意外地表示美联储不应该在本月结束量化宽松政策后，华尔街日报知名美联储记者Jon Hilsenrath指出，“美联储采纳这一意见的可能性很小”，理由跟我说的一样：美联储已经决定终止，若要改变需要花费很多时间和工作。另外，鸽派的波士顿联储主席Eric Rosengren坚持认为大约在明年中期开始加息。奇怪的是，美联储主席耶伦最少谈到美联储的观点。果不其然，她的讲话主要涉及不平等性，而不是目前的经济或者货币政策状况。(注意：周五我说过Bullard是极端的鹰派，看来这并不正确。实际上，路透社对他的评分是鸽派的“3”分。)结合多个超预期的经济数据，市场重新预期量化宽松政策结束，美元因此获得支持。

· 美元/日元 周五在美国收盘时大幅上涨，因为来自日经的消息表示，日本政府养老金投资基金(GPIF)对日本股票的配置很可能翻倍，从目前的12%增持到大约25%。预期消息会带动日本股票上升，而美元/日元与日本股票市场存在正相关。的确，走势符合预期，日本股票周一飙升3.8%，创过去一年最大的单日涨幅。

· 国际货币市场(IMM)美元多头头寸达到2013年5月以来最高水平，因为除了日元和墨西哥比索，所有货币都加重了美元多头，而做空其他货币，但这是周三风云突变的行情之前的情况。

· 今日指标：德国生产物价指数(PPI)加速下滑，表明欧元区的通缩风险恶化。欧元区同样公布8月份的经常帐。加拿大公布8月份的批发销售数据。美国今天没有重大指标公布。

· 周一只有一位发言人发表讲话：欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure。周五，他呼吁欧元区国家加速结构性改革。

· 本周展望：展望本周，周三是加拿大央行的会议(预期维持中立)以及英国央行最新的会议记录，可观察央行是否面对疲弱的数据软化取态。周四是挪威央行的会议(预计维持宽松取态)以及全球公布采购经理人指数(PMI)，即10月份活动的首个指标。欧元区的指标下滑，可能打击欧元。

· 周二，澳大利亚储备银行发布10月份的会议纪要。本次会议的随附声明放弃了汇率“仍然高于多数基本面价值估计”的说法。但和前几次一样，央行在评论中加入“相比历史标准仍然高企”的言论。所以，会议纪要不大可能做出调整。

欧元/美元再度回撤

· 欧元/美元周五在200周期移动均线附近受阻后下跌。然而，跌势在1.2700 (S1)上方和50周期移动均线附近获得支撑。只要价格仍然落在黑色上升通道和前一个下跌趋势线上方，我认为从1.2500 (S3)开始的反弹将继续。然而，我认为短期走势可谨慎看多。但只有坚定突破 1.2900，才能预示强劲的上涨，锁定心理关口1.3000 (R2)。整体而言，日线图仍然显示价格走势下行，所以短期的上涨可能只是长期下跌趋势的一波修正。

· 支持位：1.2700 (S1)、1.2600 (S2)、1.2500 (S3)

· 阻力位：1.2900 (R1)、1.3000 (R2)、1.3100 (R3)

欧元/日元攻克136.70

· 欧元/日元周五走高，今天在亚洲早盘突破阻力位(变成支持位)的 136.70 (S1)。我认为，这预示可能进一步上涨，锁定下一道阻力位137.85 (R1)，即9月19日-10月16日下跌趋势50%的回撤线。短期动力指标利好。RSI从50的关口反弹并上涨，而MACD落在零线和信号线上方。日线图显示，14天RSI上涨，目前接近50，而每日MACD筑底，短期内将上穿虚线，证实进一步的涨势。然而，价格仍然低于200天移动均线，目前与前述跌势50%的回撤线重叠，所以我认为最近的上涨只是一波回撤。

· 支持位：136.70 (S1)、135.90 (S2)、135.00 (S3)

· 阻力位：137.85 (R1)、138.80 (R2)、139.20 (R3)

英镑/美元仍然低于1.6130 (R1)的阻力位

· 英镑/美元周五轻微上涨，略低于阻力位 1.6130 (R1)。如果坚定突破此阻力位，可锁定下一个阻力位1.6230 (R2)，与200周期移动均线重叠。RSI仍然在50上方，而MACD高于零线和虚线，显示走势乐观。此外，日线图显示，价格似乎将摆脱下降楔形[如果站上1.6130 (R1)，可证实突破]，而且日动力趋势指标与价格走势之间出现正背离。然而，只要价格仍然落在80天指数移动均线下方，趋势仍然向下。因此，未来的任何上涨可视为一次回撤。

· 支持位：1.5950 (S1)、1.5870 (S2)、1.5720 (S3)

· 阻力位：1.6130 (R1)、1.6230 (R2)、1.6340 (R3)

WTI 基本维持不变

· WTI昨天进入整理，落在支撑位82.30 (S1)和阻力位84.50 (R1)之间。价格仍然在50和200天移动均线以下形成更低的高点和更低的低点，跌势不变。然而，考虑价格周四从80.00 (S2)的区间强劲反弹，目前维持观望。此外，日线图显示，14天RSI退出超卖，而日MACD似乎正在筑底。动力指标的这些迹象进一步让我维持中立。如果价格坚定跌破80.00 (S2)心理关口，则证实趋势向下。另一方面，若能向上突破84.50 (R1)，则近期的趋势可能转为上行，锁定下一道阻力位86.30 (R2)。

· 支持位：82.30 (S1)、80.00 (S2)、77.50 (S3)

· 阻力位：84.50 (R1)、86.30 (R2)、88.15 (R3)

金价继续整理

· 黄金周五走势淡静，略高于1235 (S1)关口和200周期移动均线。我仍然预计会出现上涨行情，锁定阻力位1260 (R2)。日线图显示，14天RSI落在50关口上方，而日MACD已经上穿虚线，目前接近零线，短期内可能释放积极信号。这证实近期会有进一步上涨的可能。尽管如此，4小时价格图显示，虽然RSI在50关口获得支撑，但MACD仍然低于虚线并下跌。所以，在多方胜出之前不排除一次回撤。

· 支持位：1235 (S1)、1222 (S2)、1205 (S3)

· 阻力位：1250 (R1)、1260 (R2)、1275 (R3)