油价本周暴力回升。截至此文发稿，布油报在36高位而西得州原油报在33.50上方。两大合约的最主要支撑因素都是整体风险情绪的改善：最近几天股市也大力反弹。具体到原油，美国产油量大减的信号以及一些OPEC和非OPEC国家目前就冻结产量进行的对话，都构成支撑因素，至少暂时如此。沙特等OPEC成员国与俄罗斯达成临时协议，限制未来产量在1月水平。伊拉克和伊朗似乎不愿意加入此协议，但如果协议敲定，那么不管两个国家是否在其中，都是产油大国之间的协作迈出了积极的第一步。根据俄罗斯与委内瑞拉石油部长的说法，协议将于3月中旬之前签署。

美国产油量已经开始下降。但钻井数量持续减少，再加上资本支出显著削减以及关于一些石油公司公开提出破产申请的报告，都指向美国产量将以更大的幅度下降。考虑到需求增长依然健康，这些都表明原油市场将在今年晚些时候更加平衡。但短期来看，石油投资者担心丝毫没有缓解信号的高库存。事实上，美国能源信息署周三报告显示，2月19日当周原油供应再增350万桶。但怪诞的是，因为这份官方数据明显低于美国石油协议一天前公布的增加710万桶的非官方数据，实际上推高了油价。但要促使西得州油明显反弹，需要迅速去库存持续一段时间。那样的话，可能是供应泛滥的状况缓慢缓解的另一信号。

正如我以前所说，油价继续在一个大型区间内盘整。但确定的一点是，在油价仍然处于低位之际，看跌投机者继续积极看跌的理由正在迅速用尽。首先，现在大部分坏消息当然已被计入 – 因为基本面可能轻松再次恶化，所以也不是说油价就必然不会进一步暴跌。其次，石油市场参与者可能对所有这些供应过剩的消息反应过度。市场的上涨或下跌确实会过火，因为每笔交易的背后都是一个人 – 现在更多的是一台机器 – 并不总是理性。所以谁知道呢，油价可能调头向上并反攻均衡价 – 不管实际上在哪里，并且假设是在更高的水平。

最近的图表当然呈现出牛市特征，但截至目前两大原油合约都没有站上各自的关键阻力位，所以趋势没有得到改变的确认。但这种情况现在可能发生变化，因为布油目前正在测试一个关键阻力位以及近期区间的上轨36.00.如果有效站于其上，可能打开先后上攻下跌通道上轨39附近、40心理价位的大门。但如果布油突破下跌通道，可能强烈暗示油价已经触底。当然，如果未能站上36.00，可能是看跌信号。西得州原油也看涨，但同样受制近期区间高点以及一个已经形成的下跌趋势。但现在可望冲高吗?两大原油合约的动能指标RSI在形成多个看涨背离之后持续上移。所以，油价现在所需要的就是一个推动力，可以引发买盘动能。但这可能是下跌趋势中的第三天上涨。虽然并不总是，但第三天逆市波动的动能通常会减弱。投资者最好的做法或许是等待油价自己选择方向，再行加入突破行情。

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