除非与世隔绝，否则读者应该知道，过去几周里英镑/美元在英国于6月退出欧盟的担忧中直线下挫。但在当前短关注周期/24小时新闻循环/ twitter的时代，很容易忽略长期真实。

英镑/美元不仅下跌并考验大金融危机以来的低点，而且从长期画面来看，实际上在考验30年的代际支撑位。如下图所示，放眼全球交易所，极少交易员看到过英镑/美元报在1.37下方。就算索罗斯“令英国央行破产”的90年代初期、美国互联网泡沫最疯狂的2000年以及大金融危机达到最顶峰的2009年，该货币对都没有失守过此位。

坦率的说，相较上述可怕的年代，较低可能性的英国退欧、相对宽松的英国央行货币政策，对多头而言似乎较为可控。当然，读者也应考虑到此货币对的另一端，即美元。美国是发达市场中唯一积极正常化货币政策的国家，为美元多头提供长期助力。

在这些极长的时间周期内，长期意味着购买力平价（即不管用的什么货币，两个不同国家的同一商品的价格应该一样的理论）等回归因素发挥非常大的作用。《经济学人》基于48种货币的巨无霸汉堡的相对成本，于1986年创建了“巨无霸指数”。该指数并非对购买力平价的严肃评估。目前指数显示，英镑/美元低估了15%左右，是这个世纪中最低的相对估值。从长期来看，我们预测此指标朝0%回归（换言之，巨无霸指数暗示英镑/美元或许上涨）。

图一：

技术面

如上文所指，英镑/美元当前价格以前构成强支撑。具体来说，过去30年，1.37-1.40区域分四次对英镑/美元构成支撑，并在随后引发长期反弹，幅度在3500-7500点之间（没错）。当然，那并不是说保证这次正在筑底，但确实暗示很多长期交易员将在这个区域入场。除了汇价的重要支撑区域之外，月度RSI指标也在测试30下方的超卖区域，这是大金融危机以来首次、过去30年的第四次。

未来几周和数月里，英镑/美元可能继续随风险情绪、经济数据和最新退欧民调而动。但退后一步将逐日波动放到长期画面中，会发现一个引人瞩目的事实，即英镑/美元被显著低估，尤其是如果英国公民投票支持留在欧盟的话。

图二：