黄金价格要关注美元走势，这是我们所有投资者都众所周知的事情；
所以，作为合格的黄金投资者必然会重点留意美国的一系列重大经济数据：
利率、非农、失业率、CPI、通胀……
主要逻辑：美国数据的变动会影响美元汇率的走势，进而影响到用美元报价的黄金价格走势。
据统计，国际黄金价格走势与美元指数走势相关性系数|r|=0.71，呈高度负相关性。


然而，这个规律到了中国却不适用了。
中国黄金TD的价格貌似对美元指数的走势并不怎么感冒。


近两年来，美元指数一直在震荡下跌，过国内黄金TD就是不涨，甚至在较多的时间里出现了和美元同步下跌的情况。


如果我们把黄金TD价格和国际黄金价格放在一起作对比，我们会发现，从2016年年底以来，国际黄金波动非常剧烈，而国内黄金TD的价格却走得非常平稳。国际金价“慌得一批”，国内金价“稳如老狗”。


究其原因，还是二者报价单位的不同，国际金价以美元报价，所以我们重点留意美元汇率的变动即可；而国内金价报价单位却是通过人民币来报价。
所以，国内金价通过国际金价换算的逻辑大体如下：
黄金TD价格=国际黄金价格÷美元汇率×人民币汇率
我们可以看到这个公式当中的一个“自变量”美元汇率，还有一个关键的“因变量”人民币汇率。
通过公式不难理解：
①当美元汇率走强的时候，由于公式分母变大，所以对应的国内换算过来的金价就要下跌。
②美元汇率走强的同时，人民币汇率对应数值也会走高，这样一来公式的分子也会变大，一定程度上抵消了美元走强带来的金价下跌效应。
反之也是一样的，美元汇率走弱也会一定程度上被人民币汇率对应的数值走低所抵消。
总是，无论是美元汇率走强还是走弱，反映到国内黄金TD价格上时候，其影响力都会被人民币汇率给“对冲”掉一部分。


在进入2017年以来，市场对于“中美贸易战”的恐慌情绪不断升温，美元和人民币之间的较量显得一场激励，所以我们也就看到上面近两年黄金TD价格和国际价格走势分离那么严重的原因。
所以，站在避险的角度来看，追求稳定的国内投资者投资黄金TD反而比投资国际黄金更加具有优势。