近期在黄金大跌的背后，美元的表现极为强劲，美元指数一度非常接近97大关。而美元还不只是唯一一个表现良好的美国资产。

在全球股市都遭遇麻烦的情况下，美国股市的表现却非常好，尤其是科技股在持续高涨。

从全球范围来看，全球股市较今年1月高点已经下跌了差不多14%。

而相对的，标普50指数的税后调整净利润表现可观，因此这些股票吸引了大量看多者买入。

但新兴市场国家的科技股则没有这样的表现。

瑞士信贷(Credit Suisse)在最近的一份报告中表示，土耳其局势虽然可能成为近期新兴市场表现不佳的一大因素，但本身新兴市场国家科技股的低迷表现更是需要关注的。

从今年6月初至今，新兴市场科技股占据整个新兴市场股票下跌的40%，这其中包括不少中国互联网企业。正因此，美国科技股和新兴市场科技股的表现开始出现分歧。

分析指出，这种分歧是非常不同寻常的。到今年6月末为止的18个月里，美国和新兴市场科技股以美元计算总计上涨了50%，但在那之后，新兴市场科技股下跌了6%，而美国科技股上涨了5%。

对新兴市场的多头而言，这显然的坏消息，科技股的稳定才能带动整个新兴市场股市的稳定。

另一方面，美国的贸易保护主义使得美国和非美资产之间的表现出现的分歧。

一季度末以来，标普500指数上涨了9%，美元指数上涨了6%。同期MSCI新兴市场指数下跌了12.5%、欧洲银行股下跌了10%、欧元下跌了8%、铜价下跌了14%。

从这一角度看，市场似乎对美国经济有着相当不错的预期。然而每当市场出现这种一边倒的预期，往往就是意外发生的时候。

花旗美国经济意外指数目前跌到了负值。

而美元的强劲对美国的出口将是不利的，尤其是在川普政府的诸多关税影响下。

相对的，人民币的弱势则将是利好中国出口的，甚至可能刚好抵消美国多加的关税。

总体而言，美国资产如今一枝独秀，市场对美国经济似乎信心极强，但一旦美国的财政刺激效果开始消散，这些川普引以为豪的政绩会怎样将很难说。