黄金和白银近期的表现都十分强劲，黄金已较去年8月低点1167美元/盎司上涨10%，白银则较11月低点13.86美元/盎司上涨13%。

从统计数据可以看出，在当前周期中，黄金先于白银数月触底。而以百分比衡量，白银自底部反弹的幅度超过了黄金。这使得两者价格之比的走势在2019年值得关注。

黄金白银比反映的是投资者对白银相对黄金的兴趣。通常情况下，在白银表现优于黄金的时候，往往伴随着两种金属都强势上扬。反之，当白银表现逊于黄金时，二者往往呈现盘整或下跌。出于安全考虑。投资者寻求黄金的稳定性。

这一比率在2018年末至2019年初居高不下，上周收于81.8。80-84存在数十年的阻力，此前这一比率曾多次在该区间内见顶。自2002年以来，这些顶部与黄金和白银多年的价格低位相对应。

然而，在2018年中期，黄金白银比一举突破了80-84的前阻力区。走势越来越像形成一个向上倾斜的倒头肩(下图蓝色方框标注)，该形态将预示白银与黄金之比可能会跌至历史低点。

黄金白银比上周收于81.8更是巩固了最近几周有关这一比率见顶的讨论。不过，根据技术模型，迄今观察到的只是黄金白银比在重新测试此前被突破的80-84阻力区(下图红色圆圈标注)。

分析师认为，若要确认黄金白银比形成见顶，需要看到其跌破阻力区下界80，并继续下破主要上升通道支撑78。鉴于上升通道仍将延伸，支撑可能会在今年4月向80靠拢。因而，对黄金白银比来说，80关口在接下来四个月将变得愈加重要。