EIA引发“过山车”行情

昨日公布的EIA 数据本身是比较中规中矩的，但是令人没有想到的是，这样的数据引发的竟然是一场惨案，多空双方在数据公布后不久，便上演了惊险刺激的一幕。

EIA 数据显示，美国截至 11 月 3 日当周原油库存竟大增 223.7 万桶，和预期的减少 287.6 万桶截然相反，且美国产量也创下了 1983 年以来的最高纪录。虽然有分析认为，超过预期的汽油降幅和创 2 年新低的精炼油库存可以抵消利空消息的影响，但是从后市走势来看，投资者对美国原油库存和产量仍然心存担忧。 EIA 数据公布后，美油和布油均在一个半小时内上涨逾 1.5 美元，但是也都很快回吐所有涨幅，日内双双收跌。

此外，全球最大原油进口国——中国的原油进口量在 10 月下跌，也对油价构成了较大压力。根据中国海关总署的数据，虽然中国 1-10 月原油进口同比增长 11.8% 至 3.49 亿吨，但是 10 月原油进口下滑至 3103 万吨的 13 个月低点，较 9 月减少了 578 万吨。

不过，中国商务部将2018 年非国营炼油企业原油进口配额提高至 1.4242 亿吨，较今年增加了 63% 。彭博表示，中国明年的进口增长量已经超过欧佩克成员国阿尔及利亚的产量，反映其需求未来仍将继续走强，对于全球油市再平衡将有很大助益。

OPEC会议恐令市场失望

交易所数据显示，基于对OPEC 及俄罗斯在 11 月 30 日的维也纳会议上将决定延长减产的预期，对冲基金押注布伦特原油期货上涨的仓位达到历史最高水平。摩根大通称，市场的预期是延长减产至明年底。

花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse 接受彭博电话采访时表示，“市场颇为笃定会延长减产至 2018 年底，但我认为 11 月 30 日可能会让人失望，我们的基线**是，我们在 11 月 30 日不会得到全年延期。”

OPEC 秘书长 Mohammad Barkindo 在维也纳就全球石油市场的再平衡发表讲话。

OPEC 和俄罗斯今年一直在牵头一个 24 国的石油生产国联盟，通过一个历史性的减产协议来消除全球的供应过剩。这个战略终于得到了回报，全球的过剩库存已经减少了大约一半，油价也达到两年高点。

减产协议将于3 月底到期。在俄罗斯总统普京 10 月初表示支持之后，人们对产油国延长减产至 2018 年底的预期越来越高。

花旗集团的Morse 预计， OPEC 可能不会延长减产到年底，而是要么延长到第二季度末，要么等到 1 月或 2 月份再决定。

急于扩大产能的俄罗斯官员和企业对延长减产表示反对。俄罗斯卢克石油公司CEOVagit Alekperov 在上个月表示，如果油价达到 60 美元 / 桶，减产协议就应该停止执行，与此同时，俄罗斯国家石油公司总裁警告称，美国页岩油卷土重来正在抵消减产协议参与国对于减产所做出的努力。

俄罗斯能源部长诺瓦克本月称，产油国本月会议不一定会作出决定，因市场前景依然不明朗。

花旗的Morse 称，短期内原油面临抛售的风险。 Morse 预计， 2018 年产油国将最终保持减产。

页岩油或趁势崛起

如果多头依然指望OPEC 的行动将令油市明年明显收紧，那么多头大概要失望了。随着美国原油价格接近 60 美元 / 桶，美国页岩油产量在近期走疲之后将再度激增。 Morse 称，油市这种平衡是很脆弱的，短期内油价越是走高，产油国维持减产的难度将越大。

OPEC 周二发布全球石油展望年度报告称，预计美国页岩油产商将在减产提振油价之后提升产能，美国页岩油产量增速将大于欧佩克预期。

年报将北美2017 年页岩油产量从 410 万桶 / 日上调至 510 万桶 / 日，比去年世界石油展望报告增加近四分之一。年报预计美国 2021 年美国页岩油产量将从 480 万桶 / 日增加至 750 万桶 / 日，这比一年前**的要高出 56% 。