摘要：本周日(3月4日)，意大利将举行全国大选，预期将对欧元走势产生重大影响，金盛金融指出,而在意大利大选过后，金融市场同样具有许多不确定"x因素“，原因在于新兴市场大选2018年密集来袭。

本周日(3月4日)，意大利将举行全国大选。届时选民将选出新的总理以及议会。此前的民意调查显示，意大利民意严重分裂，政治格局也几近分裂。据悉，意大利的民粹主义政党一直在思量着要放弃欧元。作为欧元区第三大经济体，意大利放弃欧元将带来重大的影响，资本外逃、银行危机和公共财政混乱的发生是有很大可能的。因此意大利大选是全球金融市场最大的政治风险之一。

而在意大利大选过后，金融市场同样具有许多不确定"x因素“，原因在于新兴市场大选2018年密集来袭。

金盛金融列出了其中一些值得关注的国家俄罗斯、墨西哥、哥伦比亚、匈牙利、马来西亚和巴西。这些国家的选举“有可能改变市场”。

俄罗斯

俄罗斯将于3月18日举行选举，但西方政府和透明组织严重质疑该国大选的合法性。许多人甚至质疑其是否应该被称为一场选举——最有可能当选的反对派候选人被禁止参选，持不同政见的人经常遭到武力镇压，媒体也受到严重的国家监控。

现任总统普京已经当了12年俄罗斯总统，两次总统任期之间还担任过8年俄罗斯总理。普京实际上已经胜利在望，普京竞争对手总共仅获得16%的选票。

维持现状是投资者最可能依赖的结果，俄罗斯经济的转变更有可能受到全球能源价格和经济制裁的影响，而不是即将到来的选举。

在经历了两年的经济衰退后，俄罗斯的GDP增速在2017年温和复苏。预计未来俄罗斯的经济将以温和的速度增长。不过，由于结构性问题、低油价和西方制裁，俄罗斯经济的增长潜力仍然很低。如果改革派政治家被任命为总理或内阁成员，任何有意义的结构性改革机会都将到来。

墨西哥

7月1日，墨西哥将举行总统和立法选举。尽管这一结果在很大程度上仍是一场迷局，但瑞银**左翼政党莫雷纳党主席奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)是最有可能的赢家。

这可能会推动市场，因为这位前墨西哥城市长计划反对新自由主义经济，并加大政府对经济的干预力度。

奥夫拉多尔的左倾议程旨在结束墨西哥国有石油公司Pemex和该国电力行业的私有化，从而改变现状和非正统的宏观政策，而这可能会影响墨西哥的资产。

另外两位候选人来自墨西哥革命制度党以及国家行动党。无论这两人谁当选，都会让投资者更加安心。

无论他们谁当选，都不意味着当前宏观政策的连续性，墨西哥经济和资产价格能继续平稳运行。

预计墨西哥将表现出对抗冲击的弹性，并维持强劲出口，以抵消石油产量下降的影响。

匈牙利

匈牙利是中欧的制造业中心，该国将在4月8日举行议会选举投票。分析人士认为，右翼政党的现任领导人欧尔班(Viktor Orban)很容易获胜。

这将巩固匈牙利的现状，投资者目前预计该国资产价格不会发生变化。这个拥有1000万人口的国家拥有经常账户盈余，以及积极的外国投资流动。

自2010年起，欧尔班的青民盟就推行了一项民族主义的议程。该议程大力推行反移民和伊斯兰教，并与欧盟频繁发生争执。

欧尔班被一些人贴上“欧洲麻烦制造者”的标签，并招致国际观察家的批评。这些观察家称，他削弱了匈牙利的民主体制。 尽管如此，青民盟的胜利对投资者来说将确保连续性。预计匈牙利政府政策不会出现重大变化，可能继续保持低预算赤字，并进一步减少外部脆弱性，但也可能与欧盟伙伴继续存在分歧。

不过匈牙利最近出现了一件令人惊讶的事件。欧尔班的政党上周末在一个小镇举行的补选中失利，而这个小镇的选票据说是未来政治结果的晴雨表。尽管不太可能出现，但反对党联盟的另一场胜利依然是有可能发生的，这将造成一种不确定性，冲击投资者对匈牙利资产的信心。

市场影响解读：

尽管未来几个月举行的大型选举不是很多，但如果新政府的议程与前任相比有明显不同，这些选举结果可能会产生重大影响。毕竟，不确定性是大多数投资者最担心的。

2017年充满了政治上的意外事件，表明市场对政治的弹性惊人。瑞银建议投资者记住一点，即最终驱动市场的是经济和企业基本面的预期变化。

其他需要关注的大选发生在哥伦比亚、马来西亚、巴西、埃及、阿富汗和伊拉克等国，尽管由于缺乏透明度和民主制度的软弱，一些国家大选的公平和合法性注定会引发争议。