摘要：日元在2008年后快速升值，是目前表现最后的货币之一，近日，著名投行摩根士丹利指出,日元在今年有进一步升值的空间，而美元/日元将继续下行趋势。

自2018年初以来日元快速升值，这使其成为迄今表现最好的货币之一，而且还有进一步走强的空间。

日元预计将保持强势，部分原因在于美元走软，这使得美元作为避险资产的吸引力下降。1月1日至2月27日期间，美元/日元汇率下挫4.73%。

包括摩根士丹利**，美元/日元将继续下行趋势。

大摩分析师在上周发布的一份报告中写道：“我们预计，日元存在进一步升值的空间。”

摩根士丹利预计，今年最后一个季度末美元/日元料交投在101，较2018年初时的112.64显著下滑。

大摩分析师们补充道：“在我们看来，日元提供更好的投资前景，在当前它比美元更具有避险货币的象征意义。”

衡量美元兑一篮子主要货币的ICE美元指数自2016年12月以来一直在下降。摩根士丹利指出，即使美国债券收益率上升，这种疲软仍将持续。

美债收益率和美元传统上经常同步上涨和下跌，但两者之间的相关性最近有所减弱。

与美元下跌形成鲜明对比，过去几个月10年期美国国债收益率一直在攀升，目前已经逼近3%关口。

大摩指出，造成这种关系脱钩的一个原因是，美国财政赤字不断增加。美国政府已经发行了更多债券来筹集资金，而国债供应的增加已经压低债券价格并提高了收益率。

摩根士丹利表示，在全球范围内，对于资金的竞争更加激烈，美国“将不得不提供更高的利率或更便宜的外汇利率”，来获得它所需要的资金。

对美元今年仍然疲弱的预期意味着，在市场动荡时期，日元将继续是投资者的首选。