12月6日，华尔街日报通过分析美联储官员近期的采访和公开声明，刊文称，美联储内部将正计划在下周举行的FOMC会议上加速Taper进程，改为明年3月结束购债。四周前，美联储宣布在明年6月结束每月150亿美元的购债规模。

华尔街日报预计，在12月14日至15日的会议上，美联储官员还可以考虑修改他们的政策声明，停止将通胀上升描述为“暂时的”，并阐明他们对明年加息的展望，他们中的大多数人预计明年加息幅度或超过0.25%。

华尔街日报分析认为，结束Taper为美联储在明年春天加息以应对通胀打开了大门。这也标志着鲍威尔政策的重大转向，表明鲍威尔未来将更关注抑制通胀，而非提升就业率。在11月30日出席美国国会参议院银行委员会的季度听证会时，鲍威尔表示：“你已经看到我们的政策在调整，你会看到它继续调整。”

美联储历来有通过华尔街日报放风的传统，比如伯南克时期素有“美联储通讯社”之称的该报记者Jon Hilsenrath，他曾在美联储QE2(2010年8月底-2012年6月)公布前曾发表过一篇前瞻文章并引发数万亿美元的市场剧烈波动。英国金融时报的记者们甚至戏谑称，没有必要再读美联储的正式声明了，因为这都已经发在华尔街日报的头版文章中了——果然，最后美联储公布的内容与Hilsenrath的文章完全相符。因此很多人都把他视为美联储的喉舌、伯南克的“放风记者”和“官方新闻发言人”。

近期，在就业数据向好和通胀压力下，多位美联储高官公开讲话，无惧非农低迷数据，支持早日释放Taper信号：

就业数据向好，通胀压力扩大

10月29日，美国劳工部报告称，9 月份消费者价格正在以30年来最快的速度上涨，而工人的薪酬涨幅则创2001年来新高。11月5日，美国劳工部报告称，10月美国就业数据强劲，失业率降至 4.6%。据美国劳工部在12月3日发布的最新就业数据，美国就业数据在11月虽整体不及预期，但失业率进一步向好，降至4.2%。

良好的就业数据为鲍威尔的政策转向奠定了基础。11月18日，纽约联储主席 John Williams 就表示到：“好消息是经济正在回升，我们在就业方面取得了巨大的进步。失业率正在迅速下降。”

此外，今年以来美国股票、房产等资产价格的大涨意外增加了许多美国人的财富。这一方面使得需求更强劲，一方面可能会促使很多人提前退休，从而收紧劳动力市场。此外，若新冠疫情在未来消退，总需求可能会进一步上升，美国就业数据或进一步向好。

但通胀数据可就不那么好看了

比CPI更受美联储青睐的通胀指标——PEC，在10月也上冲至31年新高。11月24日周三，据美国商务部统计，美国10月个人消费支出(PCE)物价指数环比增0.6%，低于预期的0.7%，但较9月前值0.3%的增幅翻倍。这一名义通胀指标同比增5%，略低于预期的5.1%，但也显著高于9月的4.4%，并创1990年11月以来最快涨幅，即创下31年最高。这一数字，这远远高于美联储2%左右的通胀目标。

一个完整的量化政策完整周期应该有三步：

第一步、QE：量化宽松

央行实行0利率或者低利率后，通过购买国债，把货币投放给市场，增加货币流动性，刺激市场复苏(这个就叫放水)。

第二步、Taper：退出量化宽松

当经济步入正轨，QE逐渐缩减直至退出，这个过程就是Taper。它不是立刻收紧，而是慢慢减少国债购买量的过程。这个过程主要是稳定物价、充分就业。

第三步、QT:量化紧缩

缩表、加息，减少货币流动。

那么，Taper对资产有什么影响呢?

对黄金：政策退出、经济向好不利于黄金价格，在上一轮Taper讨论和实施阶段，黄金价格下跌20%。

对债券：减少购买国债，降低了需求，于是国债价格会下跌。

对股市：上一轮Taper讨论期和实施期，美股都处于牛市。虽然流动性受影响，但是经济复苏提振美股的基本面。不过上涨的趋势中，Taper还是有让美股波段式下降。