美国12月ISM PMI自上月的61.1下滑至58.7，低于市场预期的60.1，为一年以来新低，不过仍保持在扩张阶段，其中新订单、生产指数小幅下降，可能是受到客户端库存上升影响，不过客户端库存指数31.7仍在低水位，加上未完成订单持续保持扩张，因此笔者认为不需过度担心;值得注意的是，价格指数大幅滑落，自上月的82.4下滑至68.2，供应商交货也有明显下滑，这对于高通胀是乐观的，显示供应链问题逐步缓解，物价增速放缓，其他指数也有同样现象，人力不足、原物料短缺、运输问题都出现缓解。

从其他面相来看物价，美国汽油价格11月开始回落，12月平均价格较11月下降，因此笔者认为12月能源相关细项会出现趋缓，不过目前国际原油价格已收复Omicron爆发以来的跌幅，而且全球能源依然短缺，产油国供给减少、墨西哥出口将减半、印尼占停煤炭出口，都将不利油价下跌，因此笔者对于能源价格是否持续下降并不乐观。

汽车相关方面，根据日本经济新闻报导，全球五大车用晶片厂瑞萨、恩智浦、英飞凌、意法、德州仪器Q3的库存总额年增0.7%，这是今年以来首见上扬，五家中有四家库存增加，主要和产能回温有关。另外，根据Morgan Stanley观察，10月开始，马来西亚晶片产量增加，晶圆厂恢正常运作，并恢复全部产能，晶片短缺将看到尽头。而日本11月工业生产远优于市场预期，其中汽车产业增长非常显著，从以上消息来看，笔者认为新车和二手车价格高涨的现象将在今年逐渐消失。

供应链问题开始缓解，而目前Omicrom也未影响到经济活动，今年物价将会出现增速放缓、下降，而能源价格则会保持在高位，不过综合来看，笔者认为CPI很难再创高，顶多保持在高位，加上市场预期美联储将在今年升息2-3次，也有助于缓解高通胀。

疫情方面，美国1/3确诊人数新增104.2万例，创下历史新高，而目前因感染新冠状病毒而住院的患者超过10万人，已超越去年夏天Delta爆发时的高峰，其中儿童住院人数大幅增加，数千所学校已经延后原定于本周的假后返校计画，或改成远端学习，部份华尔街大型机构也改成居家上班。虽然Omicrom住院率相对低，但若感染人数太多，未来医疗系统吃紧的问题越来越严重，对民生影响加剧，将使避险情绪升高而对美债殖利率承压。

黄金技术分析

黄金昨日再次测试1798不破，仍在反弹阶段，建议投资人于1810-1812进场做多，目标1830，跌破1808止损。

上方压力：1823.0 / 1833.7 / 1845.2 / 1853.3

下方支撑：1814.1 / 1800.3 / 1792.9 / 1784.7 / 1770.0

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