俄乌供给重要原材料 若经济制裁恐影响全球

欧美战争消息渲染、俄国试图化解安全危机，国际局势胶着背景下本周消息面将持续影响各类资产。

虽说美国、英国等西方多国呼吁公民撤离乌克兰，但截至昨日(14日)止除荷兰外，几乎所有国际航空仍在维持往返基辅的航班，往返印度的航班则传出机票价格上涨、土耳其航空公司则提供退票或换票服务。

俄乌冲突若进入白热化，主要将有三个类别直接受到影响：

· 推升国际能源价格：油价攀升

根据统计1973年至2012年间25%至50%的州际战争与原油有所关联，当主要产油国发生政治冲突时，能源价格包含原油、天然气将受到影响，主要源自供应中断的担忧。

俄罗斯是世界上最大的原油和天然气生产国之一，因此近日油价攀升的因素不仅止于国际原油库存低、OPEC+与原油输出国产量不足，亦包含地缘政治风险担忧产生溢价。

· 小麦带动农产品价格上涨、化肥短缺

俄罗斯是世界上小麦出口量最大的国家，截至2020年俄罗斯小麦出口额为792万美元，占世界小麦出口额的17.66%，排名前五的国家依序为俄罗斯、美国14.1%、加拿大14.1%、法国10.1%与乌克兰8%，占小麦供給的63.96%。

本次事件参与国均为小麦供給大国，若发生实际冲突小麦价格将会攀升，大麦、玉米、向日葵和油菜籽的生产也将受到严重影响。

同时荷兰合作银行估计，全球23%的氨、17%的钾肥、14%的尿素和10%的磷酸盐来自俄罗斯。尽管中国也是全球主要供应国，但其大部分产品已指定用于国内，导致全球短缺和关键肥料成分价格上涨，影响作物生产。

· 供应链问题加剧

乌克兰是高纯度氖气的主要出口国，同时主要生产氪和氙，它们是半导体行业和蚀刻工艺的关键材料。根据集邦资讯提供的数据，乌克兰供应全球70%的氖气的需求、40%的氪以及30%的氙气，而美国半导体行业使用的氖气有超过90%来自乌克兰。

与此同时，俄罗斯占世界钯金供应量的三分之一，而钯金又是汽车零件中触媒转化器的重要催化剂(亦用于电极和电子设备)，或将间接造成当前汽车供应链问题加剧。

由于上述供给与原物料之不可取代性，若俄乌冲突白热化，将受到的经济制裁范围或将扩集全球，对于美国则是可能导致油价、汽车与半导体产业短缺进一步使通胀恶化。

现况而言，美国、英国和欧洲各国尚未详细说明将如何针对俄罗斯制裁，目前亦没有迹象表明将直接限制该国最大的出口产品，如石油、天然气、小麦和金属，因此笔者认为实质发生冲突的可能性较低。

黄金技术面分析

受到方才俄罗斯发布撤军消息影响，目前小时线行情测试支撑点位1857美元位置，当前相对强弱指数RSI大幅回调、靠近超卖区间。

维持空方思路，日内短线建议空手，过多跌幅或将回调，等待晚间数据发布后再伺机进场。

支撑：1857 / 1850 / 1843 / 1832

压力：1868 / 1883-1879.3 / 1894

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