多或平：2022 年的黄金价格

分析师对 2022 年黄金市场的预测并不热烈——他们认为它持平。然而，也许应该预料到相反的情况。

LBMA 最近公布了其年度贵金属预测调查。总体而言，该报告对 2022 年的黄金持中性态度。

分析师预测今年金价将与去年相比基本持平。2021 年的平均黄金价格为 1,799 美元，预计仅上涨 3 美元至 1,802 美元。然而，如下表所示，其他贵金属的预测要悲观得多，尤其是钯。

贵金属预测

标题数字是 34 位分析师预测的平均值。最大的空头认为黄金的平均价格低至 1.630 美元，而最低的低点为 1,500 美元。

与此同时，最大的多头预计黄金的平均价格为 1,965 美元，而最高高点预计为 2.280 美元。

今年贵金属价格表现的三个最重要驱动因素是美联储的货币政策、通胀和股市表现。与去年相比，这是一个巨大的变化，当时分析师认为地缘政治因素、COVID-19大流行的影响以及经济复苏的步伐更为重要。

这一次我当然同意，因为我一直认为宏观经济因素与黄金市场的长期趋势比地缘政治驱动因素更相关。

一般来说，通胀回升将使实际利率保持在负值区域，这被视为黄金的利好因素。

一些分析师还预计，随着全球经济复苏势头加快，美元将贬值，这也将支撑金价。

同时，货币政策正常化被认为是黄金的最大阻力，因为美联储的紧缩周期将提高持有黄金的机会成本。

然而，市场可能已经消化了加息，因此黄金在紧缩周期中不必遭受损失。上一次，在联邦基金利率上调后，金价开始上涨。接受 LBMA 调查的分析师也怀疑央行是否有能力将利率提高到抑制通胀所需的水平。

相反，他们预计将落后于通胀曲线。这是因为预计的紧缩周期对于资产市场和负债累累的经济来说可能难以承受，因此它将是温和而短暂的，就像上次一样。

对黄金的影响

LBMA 年度预测调查对黄金有何预测?

该报告是中性的，可能是因为黄金仍然受到相反力量的影响，这使得今年的预测非常具有挑战性。

黄金最近一直处于横盘整理的趋势中，因此自然而然地期待更多相同的情况，即平坦的市场。

实际上，专家们的预测总是难免有所偏差。例如，上一版的调查看涨，因为 2020 年对黄金来说是丰收的一年。

因此，分析师对 2021 年黄金价格的平均预测为1,973.8 美元，比实际水平高出近 200 美元。因此，请谨慎对待调查。

好吧，分析师们并没有预测到一个字面上平坦的市场。这些预测涉及平均值，但一些专家认为今年上半年比下半年更乐观，而另一些专家则相反。

我宁愿将自己归入后一组，因为我认为美联储收紧政策的预期将在未来几周继续对金价构成下行压力。

然而，鹰派的预期可能有点过头了。今年某个时候，它们将进行调整，因为很明显美联储将被迫放缓紧缩步伐，甚至改变立场，以平息市场并避免下一次经济危机。

这样的调整将对金价有利，尤其是因为它可能发生在通胀仍然很高的情况下，但黄金多头应该记住，在这种情况发生之前还有很长的路要走。