地缘政治风险溢价可能再升：冲突爆发

高盛策略师周一估计，全球市场已经反映了地缘政治的风险，但如果俄罗斯和乌克兰之间爆发冲突，再加上惩罚性制裁，风险溢价还会继续走高。

以Dominic Wilson为首的策略师撰写报告说，现在的价位隐含美股已因地缘政治风险折价5%，欧股8%。它估计美国10年期公债折价25个基点，欧元2%。金价则溢价5%。

高盛策略师说，冲突爆发会进一步推高地缘政治风险溢价，紧张关系若缓和则折价消失。他们预计，标普500指数可能因为危机升级而再下跌6.2%，降温则有5.6%的上涨潜力。那斯达克有9.6%的潜在下跌空间，反之有8.6%的潜在上涨空间。对股市跌幅的预测是基于卢布贬值幅度。

Dominic Wilson、Ian Tomb和Kamakshya Trivedi告诉客户：「在此一基础上，卢布距离过去20年被低估最严重的水准还差10%以上。然而，这可能是个保守基准，因为过去的低估发生在2014/15年，当时油价崩跌而外部均衡疲弱。」

UBP全球外汇策略主管 Peter Kinsella说，鉴于目前油价，卢布汇价应在65到66卢布兑1美元间，但目前是79卢布兑1美元，欧股定价也很高。

高盛策略师估计，如果俄罗斯和乌克兰的冲突全面爆发，标普500指数可能再跌6.2%。