昨日公布美联储关注的通胀指标2月份个人消费支出报告，与前月份相比个人收入增长0.5%、可支配收入增加0.4%、个人储蓄率由前月的6.1%上涨至2月份6.3%，个人消费支出部份则是较前月增加0.2%。

根据报告内容拆解细项，个人收入的增长源自员工薪酬的增长，但遭到部份政府社会福利(主要是针对疫情的补助)减少所抵消。

个人支出的增长，体现在针对服务类别的消费增加，这反映的是零售销售月率中食品服务和住宿的上升，而对于商品类别的支出则是减少的，另外汽油与其他能源商品也是消费大宗，与汽车其零件的消费下降相互抵消。

2月份个人消费支出PCE价格指数同比上涨6.4%，主要反映商品和服务的增长、能源价格上涨25.7%，而食品价格上涨8.0%;剔除食品和能源的核心PCE同比上涨5.4%。

总体而言，本次发布的PCE数据为1982年1月份以来的最快增速，但笔者认为值得关注的部份是上述为2月份报告，2月底才爆发的俄乌冲突尚未完全反映于数据之中，尤其能源类别的增幅将会在3月份扩大，并且预期食品类别也会因为俄乌作为粮食及化肥生产大国而在第二季后体现价格增长，因此由于3月份的PCE亦还未进入高基期，或将更显著的反应俄乌事件对于美国消费概况的影响。

并且透过上述个人收入支出概况的变化，在疫情减缓出现服务型的消费外，消费形态已受到通胀及美联储升息的货币政策影响出现些许变化，对于商品型消费减少、亦提升储蓄比率，随着进入新一轮升息循环，抑制需求以降低通胀的成效将于数据中逐渐显现。

统整自3月份美联储议息会议缄默期过后的美联储委员公开发言，明显感受与去年称通胀暂时性的观点有大相径庭，大部份委员对于日后的议息会议升息2码表示支持或开放态度，笔者认为源自俄乌冲突、大宗商品上涨使成本将再度攀升，另外我国国内为控制疫情的政策，使得供应链在短期内缓解的希望落空所致。

CEMFedWatch工具亦反应出市场对下次议息会议将升2码已有所预期，并在PCE数据发布后更甚，由前一日的69.4%上涨至撰稿当前的71.1%。

另外初领失业金小幅增长但未高于疫情前波动水平，因此对于晚间即将发布的失业率乐观看待、有望持平或下降，而基于职位空缺数仍在历史高位，劳工部就业报告将针对薪资增长有机会再次上升。

由近期数据预期就业市场稳健、劳工部就业报告偏向强劲，而这将给予美联储施行货币政策的底气，以及提供美元走升动能并打击黄金价格。虽说如此，笔者认为当前国际间变化莫测的紧张关系，使得黄金价格保有避险需求，因此短时间内难以大幅下落。

黄金技术面分析

日线级别难破1938上行阻力，且头肩顶形态有破局疑虑，预期近期内的波动仍难走出1958-1890的区间;小时线级别走势上移至区间上缘1928.7-1950，预期美盘前将缓步上行再测压力位，因此建议短线交易合适多单进场、目标1950，并务必留意1938.5上行阻力;若上破区间至1965位置，建议协同相对强弱指标RSI伺机空单进场;反之若走势下破1928.7支撑则建议空手、布局多单。

支撑：1928.7 / 1914.5-1908.5 /1895

压力：1950 / 1965.3-1961.7 /1982.3

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