升息预期持续推高，黄金不受青睐

黄金这波自4月18日以来重挫，反应升息预期攀高，由下图4月18日(蓝竖线)观察到金价自2000元大关后遇阻回落，跌幅超过150美元。

1. 3月16日升息预期仅7码(红线)：今年第一次利率决议升息1码，较市场预期鸽派，黄金横盘震荡。

2. 4月18日升息预期来到10码(蓝线)：美国圣路易联储总裁布拉德(James Bulalrd) 鹰派谈话，黄金自始连续性走弱。

3. 4月29日升息预期来到11码(绿线)：美国PCE再创新高，黄金反弹后下跌。

(图1为：美国10年期国债收益率与黄金互动图，资料来源：英为财情)

由资产走势互动关系看黄金

阶段1：收益率上行，黄金横盘

美国3月中今年第一次利率决议，升息1码，利率位图全年升息7码，官方发言收敛市场过多猜测与预期，内容相对鸽派下，10年期国债收益率持续上行，黄金利空不跌，通胀支撑金价横盘。

阶段2：收益率上行，黄金下跌

加息预期再度攀高，10年期国债收益率持续上行，黄金连续性下跌;美国实质利率突破0%，反应加息速度压抑通胀上升水平，通胀压力无法支撑金价。由下图2看到，实质利率起涨，也是黄金这波高点位置。

(图2为：美国实质利率起涨，黄金见高点，资料来源：财经平方)

全球制造业数据放缓

前一日公布全球制造业PMI数据，中国官方PMI 跌至荣枯线之下来到47，欧洲与美国持续下滑。当然中国反应着清0封锁政策，但观察美国PMI细项的客户端库存连续回升，新订单减去客户库存连续滑落下，未来动能放缓可预期，厂商进入去化库存阶段。而美股今年1月开始下跌，提前反应经济放缓担忧，如本周公布的PMI服务业数据同时受通胀也跟着下滑，对于景气担忧恐再度冲击股市。

(图3为：美、德、中制造业PMI，资料来源：财经平方)

技术面部分

前一个交易日黄金延续上周五跌势，价格反弹1916日线级别头部型态颈线留长上引线后快速下跌，周一亚洲开盘后一路向下，日内重挫32美元，再度掼破1890-1892，2月底以来支撑，再创波段新低。

4小时格局开始出现横盘整理，价格一旦站回1873-1875，有机会进入跌深反弹，投资人可关注逢高布局空单机会，压力观察1888-1890，支撑1858-1860。

(图为：黄金4小时线图)

风险预告：

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