上周五(3)公布了美国的就业数据，非农就业人数增加390K，比上月少了38K，虽然是减少的，但预期为326K，仍优于预期，美联储接下来怎么打算?

(非农就业指数与失业率，图片来源:财经M平方)

美联储从决定升息，并开始实施QT，逐渐的提高资金的成本与借款难度，可以推测部分体质没那么好的公司会产生经营困难，进而倒闭而产生失业，笔者相信上面的市场预期(326K)也是有一定依据，从五月开始，市场消息不断，有一些公司逐渐降低聘请新员工的计划，甚至像特斯拉经理人的马斯克甚至还预言说经济衰退而要先裁员的言论，这些言论都会大幅度影响市场信心，但在非农就业人口与失业率3.6%开出后，市场的信心有稍加恢复。

美联储的鹰派代表，克里夫兰联储行长表示，依照原定计划为6、7月分别升息2码，9月时看状况，若有可靠数据显示通货膨胀降低则升息1码，若仍不能看到通货膨胀降低，则考虑升息2码。

(七月目标利率约落在1.75%~2%的几率，图片来源:芝加哥交易所)

(九月目标利率约落在2~2.25(1码)，2.25~2.5(2码)的几率，图片来源:芝加哥交易所)

还记得之前5月底时，美联储鹰派代表布拉德曾表示，9月可能因为就业、经济成长的数据不佳而可能选择利率持平，之后再升息，现在克里夫兰代表率先发难，若还呈现通货膨胀的情况，9月从原先可能升1码或不升息到高几率升息2码，导致美国资产(股票、债券)应声下挫。

不过美股会跌可不只有升息而已，在上周五(3)同时公布非制造业的PMI为55.9，上个月为57.1，小幅度衰退，服务业的PMI甚至降到53.4(上个月55.6)，虽然都还在荣枯线50以上，但可以看出这些经理人对于未来的看法已没有之前乐观，从细项来看，衰退的为商业活动、供应商、原物料价格与库存景气，前3个的问题从2021年就开始，代表原先期望下半年供应端的问题可以得到解决，但现在的预期时间可能又要再拉长了，而且原物料价格甚至还在攀高，对于相对难以转嫁给消费者的服务业来说更是雪上加霜。

(美国ISM非制造业指数NMI，图片来源:财经M平方)

(美国ISM非制造业指数NMI细项，图片来源:财经M平方)

笔者认为，美联储比预想中执着于通货膨胀的数据，不难想象可能与年底的期中选举有关，因此白宫可能希望美联储能尽快展现决心打压物价，而不是再等到明年，导致白宫的选举产生不利的影响，所以美联储应该要比预想中鹰。

黄金的部分

黄金按照周五的情况(就业数据优但升息)来看，反映整体投资人的心态要比总体数据来的强烈

支撑:1848.5

压力:1866.5

策略:FED状况偏鹰派，偏空方较佳，盘整偏空，区间1866.5~1848.5，因波动较大的关系，部位建议缩小，停损拉长至8美元。

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