2023 年前两个月，中国能源大宗商品进口表现不佳，但预计今年晚些时候进口量将回升，原油采购量可能创历史新高，尽管北京设定了数十年来最低的年度经济增长目标。

在 1 月和 2 月，中国同时公布了贸易数据以消除波动的为期一周的农历新年假期带来的扭曲，中国原油和天然气的进口量与 2022 年相比有所下降。但铁矿石——主要钢材——的运抵制造材料——由于钢厂因预期政府将通过基础设施项目推动经济增长而囤积库存，因此价格上涨。

尽管今年年初原油和天然气进口疲软，而且在中国实施近三年的严格Covid 措施后刚刚重新开放，但分析师预计中国的石油进口将在今年晚些时候加速，并支持全球石油需求增长。

根据路透社亚洲大宗商品和能源专栏作家克莱德·罗素估计的以桶为单位的中国官方数据，1 月和 2 月中国的原油进口量平均为 1040 万桶/日 (bpd)，与 2022 年同期相比下降 1.3% . 进口量也低于去年 11 月和 12 月超过 1130 万桶/日的原油进口量。

原油进口水平疲软可能部分是由于 1 月底的农历新年假期以及原油货物通常在实际抵达和清关前几个月安排。

“中国最新的石油贸易数据暗示国内需求疲软，如果进口没有复苏，这可能会在中短期内打压市场情绪，”他们补充道。

分析师表示，随着时间的推移，经济势头有望加速并提振原油需求。尽管事实上中国本周设定了几十年来最低的年度GDP 增长目标。中国今年的目标是实现约5% 的增长，低于去年的目标，也处于分析师预期的低端。

“展望未来，随着工业活动回暖和炼油厂重建库存，中国的原油进口可能会在下个季度复苏，”ING表示。

行业顾问上个月 告诉路透社，中国的重新开放和新炼油厂的投产将使今年世界最大原油进口国的进口量达到历史新高。

根据 Energy Aspects、FGE、S&P Global Commodity Insights 和 Wood Mackenzie 的数据，今年中国原油进口量可能增至平均 1180 万桶/日，增幅在 50 万桶/日至100 万桶/日之间。

这将扭转 2021 年和 2022 年的下降趋势，并打破 2020 年以来平均每年进口 1080 万桶原油的记录。

国际能源署 (IEA) 在其 2023 年最新的石油市场报告中表示，中国石油需求复苏——今年预计增长 90 万桶/日——以及亚太地区其他地区的需求将主导2023 年的全球石油需求 增长。二月。

全球最大的独立石油贸易商维多 (Vitol) 的亚洲区负责人迈克·穆勒 (Mike Muller) 表示，中国对石油和天然气的需求可能是最大的年度增长故事之一。

“大多数分析师一直在上调他们对今年余下时间的中国石油和天然气消费量的估计，这将使2023 年成为继2001-2002 年之后我们所见过的最大的同比需求增长之一和2009 年，”穆勒 本周 在海湾情报播客中说 。

JLCNetwork Technology 高级分析师Victor Yang 认为，中国将GDP 增长目标定在5% 还是5.5% 并不重要，因为“国际估计显示出更乐观的增长”。

“这是因为我们现在看到中国的石油需求显着增长，”杨 本周 告诉海湾情报。

“2 月份，我们每天进口约 1180 万桶石油，较去年第四季度大幅增长，需求仍在上升。”

中国的需求可能是今年石油市场和价格的主要看涨因素，但美联储主席杰罗姆鲍威尔周二发表的最新评论削弱了牛市的故事，此前他表示美联储“将准备加快加息步伐“如果通胀继续高涨。市场再次开始消化本月晚些时候加息0.5 个百分点的可能性。

简评：近期可以明显的看到美元指数持续上行后所有资产都在进行下修。短线情绪所致，不代表供需缺口不需要关注。我们认为横向震荡越久，市场投资与投机者的耐心将会逐步降温，届时就会回归到供需关系来左右油价走势，当前我们对于原油的看法仍是低多为主。