“但对 3 月加息的预期已经相对高涨，而且我们认为欧洲央行最终利率的定价也高得多”- 野村证券。

欧元兑美元汇率本周接近主要货币板的顶部，并且在欧洲中央银行 (ECB) 利率决定和 3 月份预测更新之前被野村证券视为买入。

截至周五，欧洲单一货币兑 G20 集团中绝大多数货币均已上涨，但瑞士法郎、日元、美元和英镑紧随其后，此前美国政府债券收益率下降助长了这一趋势。

美国收益率下跌，而期货市场对美联储 (Fed) 利率的预期在本周晚些时候有所缓和，但这些因素和其他因素可能会在未来几天进一步推高欧元兑美元汇率。

“在近期强劲的欧元区核心 CPI 数据公布后，下周的欧洲央行会议可能会采取强硬基调。此外，欧元区的贸易条件继续攀升，外国投资者的 ETF 资金流入加速，美国能源价格下跌， ”野村证券策略师乔丹·罗切斯特说。

“这可能会保持美国通货紧缩趋势不变，而美国利率定价最近拖累了欧元，”他补充道

在主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在国会作证时暗示，联邦公开市场委员会 (Federal Open Market Committee) 可能对美国通胀出现任何新的好转做出积极反应后，市场对联邦基金利率的预期大幅上调，暗示今年晚些时候将升至 6%。

野村的美国经济学家预测 3 月份基准利率将上调 0.5 个百分点，但表示到今年第二季度，通胀可能处于明显的下降趋势，足以让美联储宣布结束其利率周期.

“好消息是美国能源价格在 2 月份下跌，至少降低了总体数据强劲的一些风险，”罗切斯特在周五提到下周二公布的美国通胀数据时表示，这对欧元/美元构成风险。

“但对 3 月加息的预期已经相对较高，而且在我们看来，欧洲央行最终利率的定价也远不止于此，”他补充道。

幸运的是，对于欧元兑美元汇率而言，野村经济学家最近也将他们对欧洲央行存款利率的终点预测上调至 4.25%，这高于最新的市场隐含预期。

如果最新的欧洲央行通胀预测表明这样的政策处方是值得的，那么这可能会在下周帮助欧元。

“为了达到这一水平，我们预计欧洲央行将在 3 月、5 月和 6 月的会议上分别加息 50 个基点，然后在 7 月最后一次加息 25 个基点。市场没有消化这一点，市场已经消化了这一点7 月份的终端利率为 3.77%，10 月份的终端利率为 3.80%，”罗切斯特说。

“对于 7 月份，这大大低于我们欧元区经济团队 4.25% 的观点(我们有信心支持这一观点)，”他补充道。

欧洲经济在去年最后一个季度停滞不前，但最近发布的数据表明新的一年将温和复苏，而上周欧盟统计局的数据表明 2 月份的通胀依然顽固。

欧元区 2 月份通胀率从上修后的 8.6% 跌至 8.5%，而更重要的核心通胀率从上修后的 5.3% 升至 5.6%，连续第二次违背欧洲央行对物价温和增长的预期一月和二月。

野村团队的目标是在 6 月底将欧元/美元反弹至 1.11。

简评：我们对欧元的评价为高估!虽然我们认为每次野村所做作的预测与分析都相当具有参考价值，但我们忠于的问仍是在公债利差的角度来看待欧元强弱。我们仍然认为1.06上下是欧元的上半年的基准点位。我们判断的依据是从意德利差(意大利与德国十年期公债殖利率差额是否扩大)。当前我们没有看到会扩大的迹象。另外在欧元与美元兑的部分，当前的评断标准美元也是高估范畴。