近期涨势凶猛的黄金出现明显的回调，上周一度涨至2050附近，短短不到3个交易日重挫70美元，背后反应的是美国国债收益率的大幅反弹，2000美元的金价无疑是道心理支撑，本文探讨个中原因。

10年期国债收益率大幅反应源自上周五JPM财报公布后喷出，周一在过往不太醒目的两项经济数据后延续涨势，纽约联储制造业指数与NAHA房产市场指数，背后反应逻辑都是美国经济并未如先前市场预期这么糟糕，或是说避险情绪降温导致公债被抛售，2023年底联邦利率预期由425-450微幅上升至450-475。

由美联储的H.8(商业银行存款数据)来看，美国商业银行在非季节性调整的基础上，存款连续第二周流入，前一周存款意外增加540亿美元，上周又增加478亿美元;但货币市场基金资金仍持续涌入，虽速度稍有放缓，但方向仍未改变。一则银行业新闻提到：部份中、小银行提高储户利率，位于洛杉矶的PacWestBancorp短期存单(CD)提供了高达5.5%的利率、MerchantsBank of Indiana发行的定期存单5.4%，苹果公司与高盛合作推出AppleCard储蓄账户提供高达4.15%的年利率，无疑都在争取市场资金。未来除非存款能从货币市场基金大量回流到银行体系，这才是解决根本原因，才能避免信贷紧缩风险，否则银行存款上升可能是短期现象，来源有其他暂时性方面。

前一日评论：CPI与PPI细项看美联储未来动向，提到未来在商品价格与服务价格此消彼长下，CPI有回落机会下，美联储可能暂停升息，也是市场对于利率预期持续下落原因，因此在近日10年期收益率走升，带来的年底利率预期反弹视为短期市场情绪，对于趋势上无法达成逆转;从价格面来看，周一相较10年期美债收益率大涨2.42%幅度，黄金仅小幅修正-0.44%，综合来看黄金回调为短期涨多修正。

技术面部分

前一个交易日观察，黄金于1987出现止跌，一度反弹来到2015一带，整体区间1987-2015，未来可等待价格离开区间后再顺势跟随。

(图为：黄金4小时图)

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