在CPI利多数据公布后，纳指与标普500指数纷纷突破6月四巫日结算时高点，再创波段新高，市场反应的是暂停升息预期，假设未来美国通胀如预期发展下滑，对哪些资产有交易机会呢?

1. 原物料价格

在暴力升息重创原物料需求之后，价格浮现较低的水平，就以原油来说，近期三大机构纷纷调高需求量，主要源自于印度与中国的复苏，中国还不断推出货币刺激，美国也受惠财富效应;而还在加息上的欧洲国家仍相对助长有限，但利率接近高点是市场共识，相对于原物料价格也处在对应低点。

2. 新兴市场股市

过往美国货币政策升值，意味景气复苏，资金回流美国，利差放大下，美元升值，新兴市场剪羊毛论调出现;当今美国货币政策预期到顶，反倒是欧洲与英国未来仍有升息空间下，此现象就出现逆转;由于新兴市场国家经济多属于原物料出口国，甚至是初级原料，经济结构受商品比重更高，当欧、美经济体苦恼核心通胀、服务通胀之余，商品价格已明显趋缓，有意味新兴市场更有调降货币政策本钱，利于股、汇市。

3. 美国国债

债券价格与收益率为负相关，当利率高点浮现后下行，自然对于债券价格有提升效果，那除了利率外，再来就是发行量的问题了;过去三个季度中，美国利息支出高达6520 亿美元，跟去年同期高出了 25% 以上，未来还是仰赖发债还债，债券的承接对象就成为关键，先前笔者评论【美债行情浮现了吗】提到，海外市场与一般金融市场能乘载状况成为关键，又在评论【中、日持续减持美债;中国持续购买黄金】一文中提到前两大持有国近期态度，因此金融市场的承接能力成为短期关键，关键就要追踪未来美联储论调转鸽时间点。

技术面部分

黄金近期于1954附近找到支撑后缓步垫高，前一晚在美联储利率决议加息一码后持续低点垫高，并未打压黄金本周反弹。操作上不追高，拉回1965附近关注行情止跌再作布局，或是价格强势站上1980后等回调1980做多方布局，设置好风险。

(图为：黄金4小时图)

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