工信部：2011年至2017年关停并列入淘汰公告的电解铝产能指标须在2018年12月31日前完成产能置换，逾期将不得用于置换。

国内商品期货夜盘多数下跌。焦煤、焦炭、动力煤分别收涨0.20%、0.56%、1.86%。铁矿石收涨0.66%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.45%、0.12%、0.46%。豆粕、菜粕、大豆分别收跌0.04%、0.39%、0.64%。螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.50%、0.13%。橡胶收跌0.39%，沥青收平。

伦敦基本金属多数收跌，LME期锌收跌0.84%，报3378.5美元/吨，LME期锡收涨0.02%，报20455美元/吨，LME期铜收跌0.75%，报7058.5美元/吨，LME期铅收跌0.02%，报2562美元/吨，LME期镍收跌1.12%，报12410美元/吨，LME期铝收跌0.05%，报2195美元/吨。(资讯行情关注)

外盘短信：美元90.87涨0.40、铜7058.5跌53.0、油63.82涨0.0、糖13.46跌0.13、伦敦金1327.30跌9.8仅供参考。

报告日期：2018年1月18日申银万国期货研究所

【能化】

甲醇：甲醇小幅下跌，收出上下影线较长的十字星，夜盘震荡报收，内地甲醇市场全面下跌，西北地区重心继续下挫，部分出货遇阻，南线运费有所回落。关中地区商谈连续下挫，部分库存稳中有升。沿海地区甲醇库存增量至56.80万吨，整体可流通货源增加至9.62万吨附近。现货方面，山东下跌45、内蒙下跌15、江苏大跌140。内地甲醇市场或继续回调。沿海甲醇市场区间重心继续下滑沿海甲醇市场或存继续下行空间。

PTA：PTA低位盘整。美国钻井数小幅增加，并且市场上调美国页岩油未来的产量预期，原油出现小幅回调。美国的极寒天气，使得对于取暖油和天然气需求飙升至14年高点。美国原油库存依然难以累计，整个18年上半年，原油价格预计依然维持在高位。而，下游聚酯工厂本周有68万吨的装置要节前停工，对于PTA来说是一个较大的利空。当然从全年的格局来看，PTA表现值得期待。推荐PTA全年以逢低做多为主，在春节后，5200-5400处入场。

塑料/PP：延续弱势。从目前的盘面上来看，较为弱势，基本面没有发生大的变化。并不看好在节前追空的头寸。整体社会低库存状态下，预计后续将持续偏强震荡为主，尤其是PP，价格来到了粒料成本线位置。PE相对来说偏弱，主要是由于目前进口窗口打开，观察到港口库存迅速增加。当然节前，整体聚烯烃都处于偏紧格局。顺势做空时机在春节后。

天胶：沪胶周三震荡下跌，近期泰国政府支撑胶价的一系列动作虽谈推升了泰国烟片及原料价格，但是对国内沪胶提振极其有限。国内高库存压力并未缓解。如果主产国胶价将维持一段反弹，买涨心态可能会导致库存继续向国内集合，国外减产季阶段性反弹概率较高，但外盘胶价只有继续反弹拉升，才能对国内市场产生拉动作用。未来市场或维持一段外强内弱的格局。沪胶操作空间继续有限。

玻璃：玻璃期货周三企稳，现货市场中旬以来淡季趋势越发明显，生产企业产销有了一定幅度的减少，终端市场信心有所松动，采购玻璃的速度放缓。目前市场继续消化淡季预期，期货价格预计维持调整状态，仍有回落空间。

【金属】

铜：夜盘铜市弱势震荡整理，前期累积的多头过多，CFTC净多持仓曾接近历史高点，多头的获利回吐致使价格回落。世界金属统计局数据显示1-11月份铜短缺11万吨，符合大多分析师预期。今天将公布GDP数据，预期12月份为6.7%。短期在现货季节需求下降的阶段，仍以弱势调整为主。

黄金白银：昨日美国经济褐皮书表示对于经济的乐观，黄金短线跳水，伦敦金从1340美元跌至1328美元一线，沪金重新回到280元的位置，预计早盘将跳空。本周持续关注美国政府关门危机的发展，此外我们要注意美联储方面的行动，昨日经济褐皮书出炉后，又有票委表示今年3次加息的次数比较合适。当前已经有多位票委谈及更改通胀目标，如果美联储确实下调当前的通胀目标，那么对于美联储加息进程的预期将快速升温。上周美国CPI数据的回升和就业市场的火热可能提振美国当前的通胀预期。在当前美元如此之弱的背景下对黄金不宜过分看空，全球权益市场持续攀高，虚拟货币市场近期表现疲软之际，投资者存在对于黄金的对冲需求。但同时黄金上方空间也并不大，此外美联储的加息还未充分计价，短期内贵金属存在回调风险，所以宜观望等待更好时机。

【农产品】

豆粕：美豆昨晚小幅上涨，延续反弹势头，阿根廷降雨不及预期支撑价格。豆粕夜盘小幅上涨后回落，国内豆粕库存上升到93万吨，且1月份仍有700万吨以上大豆到港，春节前供应基本充足，关注下游在春节前的补库需求。预计美豆和豆粕近期仍将维持震荡走势。南美产量评估和政策影响仍是未来1个月的关注重点，在南美丰产前景明朗化之前，美豆03在920--950的支撑较强，豆粕5月合约关注2720左右的支撑，反弹阻力2800--2820。

油脂：油脂夜盘继续小幅下跌。原油维持强势，仍然对油脂有所支撑，但是由于国内油脂库存仍然较高，且将进入需求淡季，油脂短期内进一步上冲动力不足，年前大概率也是形成震荡走势，如果库存上升过快，不排除再创新低。油脂短期支撑，豆油1805在5650--5700左右，棕榈油1805在5200--5270左右，郑油1805在6500左右。短期反弹阻力，豆油1805先看5850--5938左右;棕榈油1805看5400--5450;郑油1805看6672--6728。

鸡蛋：昨日，1805震荡行情，收于3672点，持仓量22.40万手。现货市场，鸡蛋价格稳中有降。春节备货基本接近尾声，现货价格均开始加速下跌，进入下行通道。1月到目前为止养殖利润始终维持高位，补栏持续较高，对05合约有较大的下行压力，导致05合约继续下跌。但另一方面，今年上半年淘汰鸡可能较多，进一步向下空的间可能有限，可能出现的小幅反弹或震荡的局面。操作上还是建议可尝试以空头思路对待，在反弹后可尝试逢高做空，但不宜过度追空。

【金融】

国债：跌破前低，暂时观望。国债期货主力合约价格午后跳水，跌破前期低点，持仓量有所增加，10年国债上行0.01bp报3.96%，央行公开市场操作净投放1000亿元，资金面小幅紧张，交易所回购利率普遍上行。人民日报专访郭树清表示要打好防范化解重大金融风险攻坚战，元旦以来各项监管政策密集落地，债券市场情绪谨慎，贷款增速和M2明显走低，金融去杠杆进一步深化。不过经济仍面临一定的下行压力，进出口数据维持两位数增长的难度较大，关注今日的宏观数据。央行称普惠金融定向降准预计25日实施，且启动大量逆回购和超额续作MLF进行填谷操作，加上“临时准备金动用安排”引导市场流动性预期，春节前市场资金面料将保持基本稳定，当前点位的现券存在一定的配置价值，预计国债收益率继续上行空间有限，期债在前低附近或有反复，操作上建议暂时观望。

【新闻关注】

国际：

美联储褐皮书：美国经济继续扩张;大多数地区对2018年经济前景持乐观态度;薪资温和增长，部分企业预计会上调薪资;部分制造商在报告期之内扩大投资;自这次调查以来，就业率持续温和速度增长;部分地区零售商报告称，假日销售好于预期;部分地区的企业称定价权扩大。

国内：

中国将2017年GDP数据发布时间推迟至今日下午3点，该数据原定于当天上午10点公布。国务院新闻办公室发言人称，今日上午10点将召开外管局新闻发布会。中国证券报头版刊文称，全年经济料实现超预期增长。“稳中有进，好于预期”的经济现状为实现新旧动能切换提供了有利窗口，宜进一步深化供给侧结构性改革，加快释放制度红利，着力提高全要素生产效率，为实现高质量发展奠定坚实基础。

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