第十三届中国(深圳)国际期货大会上，证监会副主席方星海就表示，筹备多年的原油期货已经进入上市前最后冲刺阶段。表示，证监会将把原油期货作为中国期货市场全面对外开放的起点，做好原油期货上市工作;苹果期货的上市工作已基本就绪，期货市场服务“三农”、助力扶贫攻坚又将增添得力工具;交易所将更加积极地研发上市更多期货、期权新品种，包括纸浆、红枣、20号标准橡胶、2年期国债、生猪、尿素，以及铜期权等;此外，还支持和鼓励更多合法守信的境外交易者参与国内商品期货交易。

外盘短信：美元93.31涨0.22铜6531.5跌275.0油57.48涨0.01糖14.88跌0.18伦敦金1265.90跌9.87仅供参考。

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报告日期：2017年12月06日申银万国期货研究所

【能化】

甲醇：甲醇连续上涨，近月合约仍有44万手持仓，去年同期仅有10万手左右，目前持仓情况需要200万吨货源，目前整体来看沿海地区甲醇库存小幅增加至57.54万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源增加至12万吨附近。宁波等地仍有船货集中排队卸货，卸货速度不快，部分改港现象存在，市场现货货源仍偏紧俏，相关客户密切关注进口船货到港情况。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率71.77%，较上周提升1.79%。同时近期东北西北地区雨雪天气严重，关注交通运输带来的利好。近月合约注意风险。

塑料/PP：昨日期货盘面高开低走，L1805收于9520(-55)，PP1805收于9137(-8)。现货端华北线性PE价格9700元 /吨(+100)，华东拉丝PP价格9000元/吨(稳)，高价料成交一般，L主力合约依然贴水现货180元。昨日利比亚计划限制原油产量，市场情绪受到提振，油价小幅收高。下游制品开工率稳定，塑编开工略有上涨，制品库存低位，刚需较强。进入12月份，春节订单开始出现，过年2月15日，预计下游厂家生产到1月底陆续停工，当前厂家库存低位，因此或在12月份出现一波小的补库行为，视厂家资金面情况而定。由于18年6月份开始将迎来新的聚烯烃装置投产高峰，维持远月偏弱的观点不变，建议正向操作为主。

【黑色】

焦炭：夜盘2200点附近震荡。现货市场仍然维持涨价的节奏，累计上涨200-300元/吨，或仍有继续上调价格空间。主要是基于钢厂补库，焦化厂库存偏低、焦化厂成本-利润等因素支撑。不过考虑到升水格局，以及后期需求走弱是大概率事件，焦炭不确定性增强。短期看焦炭市场继续偏强运行。同时连续上涨，上方压力开始积聚，多单可以适当减持。

螺纹钢：目前来看，经历了上周的大幅上涨，本周可能进入冷静期。一来下游、终端对于高钢价越发抵触，采购意愿不足;二来钢厂资源补充入市令前期缺货缓解，商家出货套现意愿也有所增强。但考虑到钢厂仍在调涨，资源高成本格局持续，下行空间有限。整体而言，短期钢市行情或转入高位盘整状态。操作上，建议多单适当止盈，关注4000附近的压力。

【有色】

铜：受库存突增影响，夜盘铜价延续下行。昨日下午铜价跌穿支撑位后，市场看跌情绪增强。临近年底，因资金回笼，现货需求转弱。另外资金博弈也是引发价格下挫的原因。昨日LME库存增加10125吨，现货贴水30美元。短期价格仍有压力，提防连续下跌后技术性反弹。

【农产品】

豆粕：昨晚美豆跟随美豆粕再创近期新高，完全收复前一日的跌幅，技术性买盘加上市场对于阿根廷的干燥天气的担忧加深，推动价格上涨。国内豆粕夜盘跟随外盘上涨。豆粕现货昨日有所成交，但是下游仍以观望为主，近期大豆大量到港，豆粕和大豆库存有所上升，下游希望能低价入货;不过饲料厂目前库存不高，而养殖利润好，价格连续上涨后比较被动。另外，农业部调控GMO证书预计将继续，以及冬季环保压力可能影响压榨厂开工，豆粕价格预计仍将维持坚挺，年前豆粕价格有继续向现货靠拢的趋势，豆粕1月合约支撑2860--2880附近，阻力2987--3000,5月合约支撑2770--2800，阻力2875-2900区间。

油脂：油脂夜盘微涨，整体走势仍然弱。豆油库存维持高位，大豆持续大量到港，油厂维持高开工率，库容压力越来越大，关注元旦、春节备货需求。棕榈油库存预计也将进一步提高，关注马来西亚库存数据。预计油脂短期内弱势难改，豆油1805短期阻力6140左右，关注5950--6000附近的支撑;棕榈油1805短期阻力5500--5532，短期支撑先看5140--5200;郑油1805短期阻力6950附近，支撑在6672附近。

鸡蛋：昨日，1801继续高位震荡，收于4500点，成交3.98万手，持仓量9.31万手,1805合约大幅下跌，收于3936点，持仓量16.22万手。现货市场，鸡蛋价格保持高位，产蛋鸡存栏量处于历史低位，形成有力支撑，8月新补栏的雏鸡预计12月中旬开始产蛋，但对于明年1月供应增加有限。在现货带动下，01与处于较高位置，预计继续保持高位，直到12月中旬8月新补栏鸡开始产蛋可能有下行风险，建议谨慎追高。基本面来看，养殖利润继续增加，淘汰鸡意愿较弱，且11月补栏仍保持高位，对05合约并无利多。05合约前段时间有所上涨，今日已经回落，建议谨慎追高。同时，若05合约相对01合约贴水返回高位，可以对差价尝试逢低做多。

【金融】

国债：昨日，国债期货主力合约价格高开低走，总体持仓量小幅减少，10年期国债收益率下行1.5bp至3.88%，央行公开市场操作净回笼1700亿元，连续三日暂停公开市场操作，不过资金面小幅回落，SHIBOR1周利率有所下行。11月经济数据将陆续公布，市场较为谨慎，此前公布的财新制造业PMI降至五个月来最低，预计经济仍将面临比较大的下行压力，对债市存在一定的支撑，尽管规范资管业务征求意见稿出台，12月美联储大概率加息，但当前收益率下的国债配置价值明显优于银行贷款基准利率，利率债一级市场需求良好，预计近期期债价格以反弹为主，操作上建议轻仓试多，套利策略可关注买TF抛T。

股指：整体市场下跌但分化加剧，沪深300和上涨50指数放量上涨，但中小创大幅下跌，下跌势能仍有待释放。资管新政落地后，预计年末其他监管政策将陆续出台，国债收益率上行对股指估值的下行压力持续存在。临近年末，机构存在调仓换股兑现利润的可能，市场风格或有切换可能，规避前期涨幅过大的个股。资金面，近期公募基金入市规模较大，融资余额降幅也相对有限，显示股指不存在大幅连续下挫的可能。技术上看，上证在3300点附近有较强支撑，且家电和部分消费白马近期调整幅度已经较大，行业基本面较好不支持其持续大幅下跌。预计沪指震荡下行，建议控制市场下跌风险。

【新闻关注】

国际：

美国国会参议院银行委员会以22-1票批准鲍威尔担任美联储主席。此前，特朗普于11月2日提名鲍威尔担任美联储主席。获得参议院批准后，鲍威尔将于明年2月接替耶伦。

国内：

中国11月财新服务业PMI为51.9，创3个月来新高，预期为51.5，前值为51.2。此前统计局公布的服务业PMI为53.6，环比升0.1。中国11月财新综合PMI为51.6，前值为51。

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